2007年1～9月份，顺鑫农业实现主营收入34.1亿元，同比增长45.77%；实现净利润9995万元，同比增长25.74%；实现每股收益0.25元，略高于我们的预期。

　　投资要点：

　　顺鑫农业多元化经营，白酒和肉类加工业务为主。公司的主要业务为：www.topcj.com

　　1）肉制品加工业，未来将进一步延伸产业链，提高产品附加值；2）白酒，将进一步提高中高档白酒销售比重，提高销售综合毛利率，增加基酒的生产能力；3）石门农产品批发市场，新建2个专业的交易大厅，力争成为北方最大的农产品物流中心；4）牵手饮品，将大力发展果蔬汁，巩固现有经营成果；5）佳宇房地产，2000亩林地存在很大变数，顺鑫澜庭明年进入结算期。

　　营业收入同比增长45.74%。主要是由于猪肉价格同比上涨10%以上，肉类销售收入增加7.3亿元；白酒业继续扩大中高端市场占有率，收入同比增加1.4亿元；鑫大禹巩固本地水利市场，扩大西北市场，使得收入增加1.1亿元，。未来这些业务有望继续保持增长。寻摇钱术　到顶点财经

　　销售费用同比增长38.22%，财务费用增加55.98%。由于公司加强品牌宣传，促销费及业务费大幅增加，未来在拓展白酒、地产品牌的同时会继续加大促销力度；财务费用是由于公司银行贷款增加及一年期银行贷款利率由6.12%调至7.29%所致，随着4.96亿募集资金到位，有利于财务费用的降低。

　　维持“推荐”评级。我们继续维持公司07～09年EPS 0.30元、0.51元和0.69元的预测。综合公司业务所处不同行业的估值水平，我们用08年的行业平均39倍PE估值，公司合理价格为19.89元。

　　风险提示：发送101移动用户到62555888,联通用户到72555888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　原材料价格波动，以及销售市场相对集中，对公司的经营有很大影响。

　　果蔬汁、白酒、肉制品品牌竞争激烈，公司面临较大竞争压力。