公司公布07年三季报：实现销售收入647百万元，净利润61百万元，每股收益0.28元（本次增发前）。

　　公司本部销售情况：平缝机23万台，曲缝机销售1.4万台，包缝机4.5万台，绷缝机0.6万台，特种机0.65万台。前三季度完成我们预计全年销售总额的70%，经营情况符合我们的预期。

　　主要机型毛利率变动情况

    平缝机、特种机和包缝机的毛利率水平与我们的预测大致一致，保持在25%、40%和28%的水平，这三种机型占主营业务的比重72%，基本可以保证全年毛利率26%的水平。www.topcj.com

　　曲折缝机和绷缝机的毛利率水平大约下滑4个百分点，绷缝机毛利率原来高达34%，市场成熟后逐步下降也是缝纫设备行业的正常现象，绷缝机和曲折缝机占销售总额的比例合计约为12%，毛利率下降对业绩影响较小。

　　从近2年情况看，公司一般第四季度的销售额要高于第二、三个季度，我们估计公司07年四季度的销售额260百万元左右。

　　我们预测2007-2009年公司主营业务收入分别为924、1,185、1,586百万元，净利润分别为97、142和202百万元，对应EPS分别为0.4、0.585和0.832元。

　　按照08年30倍PE，结合DCF估值，我们认为公司未来6-12个月的合理股价为17.55—19.02元，10月22日收盘价14.88元，尚有20%左右的空间，维持“买入”投资评级。