要点:  

    07年1-3季度业绩符合预期。前3季度，公司实现主营业务收入5.18亿元，归属母公司净利润3230万元，同比分别增长42.7%和30.5%。每股盈利0.14元，相当于我们全年盈利预测的60%，考虑到公司旅游业务具有较强的季节性（4季度受10/1影响收入较高），业绩符合预期。顶点财经

    预计4季度，公司净利润和去年同期相比基本持平，全年盈利增长20%。一方面，公司旅游业务4季度可以实现10%以上的增长，而广告代理业务4季度有望实现30+%的增长，但由于去年4季度公司高清电视业务确认了较大的收入（主要来源是高清频道对平板电视厂商的高清认证费），由于高清用户数发展不理想，无法继续获得捆绑销售协议收入，今年此项收入将大幅减少。

    盈利预测和投资建议：维持07-08年每股0.24元和0.31元的盈利预测不变。当前股价隐含2007年和2008年动态市盈率分别为101倍和80.3倍，估值偏高。在文化体制改革和资本市场流动性泛滥的背景下，公司作为央视目前唯一的上市公司和稀缺资源（CCTV-10）经营者，有望获得投资者的追捧，维持"审慎推荐"的投资评级。同时提醒投资者关注公司广告业务潜在的增量不增收风险以及高估值下市场流动性紧缩带来的股价调整。摇钱树下教你摇钱术