基本结论

    公司近期发布了两个公告，分别是2007年业绩快报和澄清公告，具体内容如下：发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　2007年业绩快报：公司2007年实现归属于母公司股东的净利润为6.26亿元，同比增长142.65%，实现基本每股收益0.51元。

　　澄清公告：近日，《华夏时报》刊载的《国药集团拟再增持30%股份，推迟国药控股赴港上市》一文中称，中国医药集团总公司拟增持国药控股有限公司30%的股权，且国家有关部门已同意此做法。复星医药经与中国医药集团总公司核实，将有关情况澄清如下：一、该报道所述无任何事实依据，系不实报道。二、截至本公告发布日，中国医药集团总公司并无上述报道所述的方案。三、国药控股有限公司双方股东中国医药集团总公司和上海复星医药（集团）股份有限公司从未就上述报道所述方案向国家相关部门进行过咨询。

　　关于2007年业绩快报摇钱术：曝光主力最新操作动向

    业绩超过预期：

　　公司2007年度实现净利润6.26亿元，同比增长142.65%，实现摊薄每股收益0.506元，若考虑到2007年公司对于北京金象复星公司不再并表的因素，公司2007年实现营业总收入36.93亿元，同比口径增长7.8%。业绩超过我们此前的预期。公司业绩的快速增长主要来源于旗下医药工业、医药商业优质资产快速增长及投资收益的增加。顶 点 财 经

    需要关注工业资产未来增长：顶点财经

　　目前市场对于公司旗下的工业资产关注较少，我们认为现阶段公司的三项优质资产（工业、商业、投资）中，投资资产带来了较高的安全边际，商业资产中的国药控股贡献了公司现阶段较多的利润。但我们需要提醒投资者注意的是需要关注工业资产未来的增长，特别是广西花红在妇科领域、江苏万邦在糖尿病及心血管领域、湖北新生源在氨基酸领域、重庆药友在肝病领域、桂林制药在抗疟疾领域的竞争优势。

　　上调盈利预测：topcj.com

　　基于对公司的医药工业、医药商业及医药投资等三项优质资产仍将保持快速增长的判断，我们上调了对于公司的盈利预测，将公司2008年、2009年的每股收益上调为0.752元和0.835元。

　　关于澄清公告www.topcj.com

    市场的担忧：

　　两点担忧：市场对于不实报道有如下担忧，一、中国医药集团总公司增持国药控股30%股权，将使得复星医药在国药股份中目前所占49%股权比例下降，从而摊薄复星医药所享有的权益。二、中国医药集团总公司将推迟国药控股赴港上市的时间，从而复星医药持有的国药控股股权无法得到增值。摇钱术：分层递进选股法

　　我们的观点：寻摇钱术　到顶点财经

　  国药控股保持目前央企性质有利于未来发展：国药控股成立于2003年1月，是由央企中国医药集团总公司(占51%股权比例)与复星医药（占49%股权比例）共同出资组建的大型医药集团。成立5年来，公司凭借所拥有的全国最健全的医药分销网络和央企地位，建立了政府公共关系、商业经验、团队、客户及资金资源等多方面的优势，取得了销售收入及净利润的复合增长率分别达到40%及55%左右的骄人业绩。我们认为国药控股保持目前央企性质有利于公司未来的长远发展和股东利益，相信5年来的成功合作历史经验也能说明双方股东就这一问题也达成了共识。摇钱树下教你摇钱术

　　保持国药控股的央企性质有多种途径：假设国药控股未来能够实现在香港的IPO，我们认为保持国药控股的央企性质仍有多种途径。即中国医药集团总公司通过在二级市场的增持或复星医药在二级市场的减持来得以解决。顶点 财经

　　公司从国药控股中享有的收益不会降低：我们分成两种情况来进行判断。1、股权比例不变化下的经常性的投资收益：我们看到从2003年开始，国药控股每年都给公司贡献了不断增长的投资收益，2007年预测为1.9亿元。2、股权比例小幅下降下的非经常性的投资收益：公司对于国药控股的初始投资成本约5亿元，对应08年仅为1.75倍的PE，假设国药控股未来能够实现在香港IPO的话，那么公司在国药控股股权比例的轻微降低都将给公司带来可观的非经常性投资收益。综合以上，我们认为公司从国药控股中享有的收益不会被降低。

　　投资建议：我们预测公司2008年、2009年每股收益分别为0.752元和0.835元，我们给予09年30倍PE，目标价位25.05元。维持买入评级。www.topcj.com