收入增长带来的只是稳定收益2007年实现营业收入17.23亿元，同比增长23.26%；归属于上市公司股东的净利润4010万元，同比增长1.19%。基本每股收益0.28元。topcj.com

　　公司铝带箔材综合产量6.97万吨，同比增长30.0%；销售量6.84万吨，产销率98.13%。我们计算得出平均铝箔销售价格25192元/吨，同比下降2.32%。而去年国内电解铝平均价格是19580元/吨，同比下降2.76%。可见铝箔价格波动是由原料引起。

　　2008年公司铝箔计划产量是7.8万吨，同比增长11.96%；销售收入19.4亿元，同比增长12.59%。topcj.com

　　资金面偏紧

    公司三项期间费用是10833万元，同比增加31%，大于收入增幅。财务费用上升较快，主要原因是短期借款有所增加。年末应收帐款20341万元，同比增加39%。应收帐款的增加也会造成公司资金周转下降，提高资金成本。预计2008年铝价将继续在高位运行，全年均价19000元/吨，公司原料采购就需要13亿元的资金。可见目前资金面比较紧张。

　　业绩预测和评级http://www.topcj.com

    我们预测公司2008-2010年每股收益分别为0.252元、0.245元、0.26元，对应动态市盈率是63.02倍、64.82倍和61.08倍。评级为中性，六个月目标价格15元。

　　风险提示

    目前铝箔产品实行13%的出口退税率，如果税率下调，公司成本将增加，业绩会出现下滑。顶 点 财 经