点评：

　　业绩略低于预期。报告期内，公司实现主营业务收入33.95亿元，实现归属母公司所有者净利润17.46亿元，全面摊薄每股收益0.65元，略低于我们此前的预期。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　钼价仍然值得相信。正如我们前期指出的那样，钼不是期货交易品种，其价格波动根源于市场供需情况的变化，报告期内，海外市场上8家主要钼生产商钼产量同比下降4%，而同期钼价上涨21.6%至72.6美元/千克。报告期内，公司生产钼精矿折合钼金属量7029.97吨，实现销售钼价482.9元/千克，较07年销售均价仅上涨5.4%，国内钼价弱于国际钼价，人民币升值因素侵蚀了一部分利润，但由于海外铜矿开采的大量问题，目产品产量在2010年前仍将处于下降通道，钼价因此将获得有利支撑。

　　汝阳公司是另一个金堆城。汝阳公司建设2万吨/日的采选能力已获得正式批复，首期5000吨/日扩建预计将在09年中完成，带来近2000吨的金属钼产量，项目全部建成后，由于其矿石品位高于目前的金堆城钼矿，我们预计东沟钼矿的钼产量将达到8000吨以上，几乎相当于另一个金堆城。

　　出口指标或下半年兑现。报告期内，公司国内钼产品销售比重提升至35%，较之前几个年度11%左右的国内销售有大幅提升，我们预期公司调整了出口指标的兑现时间，下半年有望销售高钼价带来的收益最大化。

　　盈利预测和投资评级。根据公司钼价实现情况，我们约为下调了对公司的盈利预测，08-09年EPS将分别实现1.30元和1.34元，维持“增持”评级。顶点财经