宏达股份中期实现营业收入24.38亿元，同比增加0.02%；归属于母公司的净利润1179.34万元，同比减少96.66%。基本每股收益0.02元。

　　简评

    锌产品受价格影响收入下滑，业绩下降近一倍

    锌产品是公司目前的主要收入来源，受报告期锌价大幅下跌影响，公司锌锭的收入同比下降10.34%，氧化锌收入同比下跌达92.64%。综合毛利率同比分别下降17.35和24.5个百分点。尽管公司传统主业化工产品价格报告期均出现了上涨，但由于在主营收入中占比较低，无法弥补锌产品的收入损失。公司中期营业利润同比下跌30%，净利润下降近一倍。

　　地震灾害造成巨大损失

    公司主要厂区地处5.12大地震的震中区域，多处厂房、设备、存货严重损毁，造成直接经济损失达1.6亿元，直接计入报告期损益，成为中期业绩大幅度下滑的另一个重要原因。

　　进军“钒钛”行业已有实质性进展

    今年4月公司无偿取得了攀枝花市钒钛资源的开发权，8月拟与攀钢集团钢城企业总公司等9家公司共同组建四川钒钛资源开发有限公司，此举将为公司开辟新的盈利增长点。攀枝花市已探明的钒钛资源储量占全国已探明储量的90%以上，钒钛产品的应用十分广泛，下游需求强劲，公司进军“钒钛”行业将大有可为。

　　锌价难有起色，下半年业绩仍不乐观

    锌价的下跌使国内以锌冶炼为主的企业都遭受了严重损失，下半年锌产能过剩的情况仍然会持续，下游需求受宏观经济增速放缓的影响依然疲弱，锌价难有起色，下半年公司业绩仍不乐观。

　　盈利预测和评级

    我们预测公司2008-2010年EPS是0.19元、0.23元和0.26元，维持中性评级。摇钱术：锤炼黑马品种