公司08年三季度实现营业总收入19.92亿元，同比增长39.72%，实现利润总额1.17亿元，同比下滑5.83%；实现净利润0.36亿元，同比下滑55.57%，实现EPS0.05元，前三季度实现EPS0.39元。

　　1、第三季度公司经营表现出较大的波动性，净利润同比下滑55.6％，环比下滑76.3％，盈利下滑的主要原因是三季度，钢材、铁矿石和焦炭的市场价格均呈下跌态势，9月份mspic钢价综合指数较5月份高点下滑18.5％，铁矿石价格跌幅高达51％，焦炭价格跌幅42％，这导致公司的特钢业务和资源业务盈利均受损，公司的综合毛利率18.9％，同比提高0.3个百分点，环比下滑7.4个百分点。

    2、公司利润总额和去年同期相差不大，而净利润却大幅下滑，这主要源于公司盈利构成的变化，公司没有披露各项业务的盈利情况，但我们预计，半年报中毛利占比65％的特钢板块在三季度盈利很差，三季度少数股东权益占净利润的70.7％，去年同期仅占29.0％，说明三季度总利润主要是由铁矿石和煤炭等合营公司贡献，特钢的盈利情况不容乐观。

    3、四季度，钢材价格仍在下降中，而资源类价格也没有回暖迹象，预计公司2008年、2009年EPS分别为0.45元、0.42元，对应PE分别为8.6、9.3倍，下调评级至“中性”。顶点财经