投资要点：

　　公司27日发布3季报，前三季度公司实现营业收入244.8亿元，归属于上市公司股东净利润10.6亿元，每股收益0.09元；第三季度实现营业收入94.9亿元，净利润2.5亿元，每股收益0.02元，低于市场预期。

　　3季度毛利率大幅下降在预料之中；上半年毛利率水平高达18.7％，主要是因为毛利率较高的HXD1大功率电力机车集中在上半年交付，而3季度交付的低毛利率产品相对较高，另外3季度钢材等原材料价格较高，也明显降低了产品毛利率水平。本栏目文章延时1小时推出，如需查看即时文章，请购买顶点财经摇钱术智能财经终端！马上订购摇钱术

　　4季度毛利率及盈利都将明显提高；预计4季度毛利率较高的高速动车组交付数量相对较多，同时钢材等原材料价格明显下降，公司毛利率将回到15％左右，全年毛利率预计在16.2％左右，符合我们此前的预测；4季度产品交付量较大，预计销售收入在114亿元左右，净利润3.5亿元左右，每股收益0.03元，全年净利润14亿元左右，EPS0.123元。

　　调高09、10年毛利率预测；鉴于最近钢铁等主要原材料价格大幅下跌，我们预计09、10年主要原材料价格将比08年明显降低，把09、10年毛利率预测从16.4％、16.2％提高至17.2％、17.4％；

    小幅下调08年盈利预测调低08年EPS至0.123元，维持09年0.18元的EPS预测，小幅上调10年EPS至0.23元，相当于目前股价的PE为28X、19X、15X。

　　调高公司评级至买入。

　　在当前经济形势下，加强基础设施建设已成为政府的调控基调，预计未来两年铁路建设将进一步加速，公司将中长期受益于铁路建设的加速。调高公司评级至买入。