投资要点：

    盈利增幅远远超于收入增幅。公司2008年7-9月实现营业收入30043.59万元，比上年同期增长20.88%，实现归属于母公司的净利润2895.07万元，同比增长56.52%，实现每股收益0.1982元，同比增长16.73%

    借奥运东风，业绩超之前预期。奥运会在北京的举行使北京餐饮行业受益匪浅，全聚德8月、9月两个月收入较同期有较大增长，使公司第三季度营业收入较预期增加较多，净利润也随之增加。公司预计2008年归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长不超过10%。

    营业成本、销售费用、管理费用增幅小于收入及净利润增幅。

    销售毛利率与销售净利率有所提升。

    公司发展动力：品牌优势较强；产业链条趋于完善。

　　存在风险：

    餐饮原材料价格上涨增加公司运营成本压力；餐饮业季节性周期综合评价及评级调整：

    根据3季度运营情况，我们将公司2008年业绩调整为0.50元、仍然维持对09年及10年的业绩预测，分别为0.70元和0.88元。从动态市盈率来看，公司当前的市盈率39.20倍，公司虽有较强的盈利能力支撑，但A股市场深度回调对股价的拖累在所难免。因此，我们给予投资评级“中性”。摇钱术：锤炼黑马品种