拨备和所得税支出的大幅度降低令净利润的增幅大大高于拨备前利润浦发银行2008年9月末资产总额11154.56亿元，较07年末增长21.91%，较6月末环比大增11.26%，贷款余额6427.55亿元，较07年末增长16.65%，较6月末增长3.39%，存款余额8688.3亿元，较07年末增长13.8%，较6月末增长4.24%。贷款增长幅度高于存款增长幅度，贷存比（含贴现）由6月末74.58%下降到73.98%，与民生等同类银行相比贷存比仍较低。

　　浦发银行前三季度实现拨备前利润148.78亿元，较07年同期增长36.4%，净利润98.44亿元，较07年同期增长150.92%。拨备和所得税支出的大幅度降低令净利润的增幅大大高于拨备前利润。净利润增幅其中第三季度实现拨备前利润50.09亿元，较二季度环比增长1.96%，净利润34.69亿元，环比下降2.64%。三季度公司资产减值损失准备净支出4.58亿元，环比增加121%，拨备力度有所加大。前三季度公司摊薄每股盈利1.74元，期末每股净资产6.73元，前三季度年化的平均资产收益率和平均净资产收益率分别为1.29%和39.54%。

　　三季度利差与二季度持平，手续费佣金收入下降根据我们的测算，浦发银行三季度的平均生息资产收益率为5.94%，付息负债成本2.87%，都较二季度下降了12个基点，三季度当季的净边际利率（NIM）和净利差（spread）分别为3.21%和3.07%，与二季度持平。手续费佣金收入5.71亿元，较二季度下降10.84%，但高于一季度的水平（4.99亿元）。

　　资产质量与年中基本持平9月末浦发银行不良贷款余额76.64亿元，较年中微增了0.494亿元，不良贷款率由年中的1.22%下降到1.19%。拨备覆盖率达到215.91%，与年中的水平（215.08%）基本持平。

　　维持增持评级，继续关注房地产类贷款鉴于整体经济的下行趋势以及国际金融风暴影响的逐步蔓延，资产质量的压力将加大，我们预计浦发银行在未来两年将重新推行过去的高拨备政策，业绩增长速度将大为放缓，预计公司08、09和10年的净利润分别达到122.17亿元、134.46亿元和149.31亿元，目前08年和09年的动态PB分别在1.68和1.28倍，动态PE分别在6.44和5.85倍，我们维持对公司增持的评级。

    公司业务集中的上海，长三角，北京等地区是迄今为止国内房地产价格相对坚挺的地区，房价风险还未充分释放，公司房地产开发贷款和建筑业贷款（6月末两者合计占贷款组合余额的15.42%）的质量值得继续关注寻摇钱术　到顶点财经