收入增长缓慢，成本控制趋弱发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　2008年前三季度，中国联通持续经营业务收入为536.7亿元，同比上年增长3.9%；服务收入为536.3亿元，同比上年增长3.8%。GSM服务收入为494.8亿元，同比上年增3.7%；长途、数据及互联网业务服务收入为41.5亿元，比上年同期增长5.2%。顶点财经

　　公司前三季度持续经营业务成本费用437.2亿元，比上年同期增长5.3%。其中，销售费用为79.7亿元，同比上年增长9.7%；管理费用为34.7亿元，同比上年增长8.9%。

　　GSM常规增长后继乏力topcj.com

　　公司2008年前三季度MOU为247.3分钟，这一数字无论相比2008年上半年的249.6分钟还是相比去年同期的248.9分钟都略有下滑；2008年前三季度ARPU为42.8元，去年同期为46.8元，下降8.5%以上，若相比上半年ARPU的43.6元，可估算三季度单季ARPU值在41元-41.5元之间，ARPU下降趋势仍较明显。

　　正如我们前期所述，公司未来收入提升有待政府监管部门出台对公司有实质性利好措施的非对称管制政策。摇钱树下教你摇钱术

　　净利润增长较大主要是所得税影响所至发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　2008年前三季度，归属于母公司的合并净利润为41.1亿元，其中持续经营业务净利润31.7亿元，终止经营业务净利润9.4亿元；在每股收益0.194元中，持续经营业务每股收益为0.15元，同比去年增长13.4%，主要是新企业所得税法实施后，实际税率由上年同期的36.7%降为今年的26.6%所至。

　　未来3G建设盈利要在2010年之后，维持中性评级摇钱术智能财经终端

　　我们对网通合并和剥离C网资产后的前两年盈利作了追述调整。通过模型预测，公司3G建设的周期至少2-3年，至少在2010年之后才有可能对公司盈利带来较为正面的影响，而在此之前的资本开支不可小视，固网业务利润下降，都将给公司带来盈利的下滑。不计入出售CDMA资产的一次性收益，08、09和10年的EPS分别为0.25元、0.27元和0.24元，6个月目标价4.5元，维持对公司的中性评级。

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　　市场的系统性风险，非对称管制政策推出及3G业务开展进程的不确定性。