交行2008年前三季度实现归属母公司所有者净利润227.89亿元，折合每股收益0.47元，同比增长54.13%，与上半年74.19%的增速相比有所下降，同时也略低于去年全年61.91%的整体水平。

　　公司2008年前三季度实现净利息收入稳健。存贷款规模均衡增长，存贷比保持相对稳定。公司活期存款比重下降较快，同样面临净息差收窄的压力。

　　手续费及佣金净收入68.14亿元，同比增长32.70%；占营业收入的11.87%，同比提高了0.08个百分点。受资本市场调整影响，基金销售下滑导致代理基金销售手续费收入大幅低于去年，是令手续费收入增速下滑的主要原因。顶点财经topcj.com

　　截至9月底，公司不良贷款率下降至1.75%；不良贷款余额227.18亿元，比去年同期减少了2.48亿元，但比今年中期增加了0.44亿元。从贷款行业投向看，公司降低了房地产业相关贷款比例。

　　境外投资业务受美国次贷危机影响，外币债券投资遭受了较大的损失，海外业务净利润由去年同期的13.72亿元大幅下降为0.42亿元。

　　公司今年前三季度的管理费用率为28.94%，比去年全年降低了3.49个百分点，有效税率也从去年的28.77%下降到22.72%。

　　预测交通银行2008和2009年每股收益为0.59元和0.65元，以2008年10月31日收盘价看，折合动态市盈率7.34倍和6.37倍；以2008年3季报公布每股净资产为准，折合市净率1.54倍，已经位于较为安全的估值区间。但考虑实体经济增速下滑给银行带来的经营压力，国内外金融、经济形势给银行资产质量带来的不确定性，以及11月份4.79亿股的首发战略配售股解禁压力，给予其“中性”投资评级。www.topcj.com