维持优于大市。公司公布3季度业绩后，我们维持盈利预测不变。我们也维持对A股和H股优于大市的评级，以及13.24人民币和8.85港币的目标价。

　　3季度盈利增长良好。中国石油国际财务报告准则下08年3季度净利润同比增长30%至399亿人民币，中国会计准则下盈利同比增长32%至382亿人民币。环比来看，国际财务报告准则下和中国会计准则下盈利分别环比增长62%和75%。盈利环比增长强劲主要是由于6月底上调成品油价格的全期影响，以及3季度油价下跌后特别收益金减少。

　　08年前三季度盈利降幅有所缩窄。尽管3季度盈利环比增长强劲，但中国石油08年前三季度国际财务报告准则下盈利仍同比下降17%至935亿人民币，中国会计准则下达到866亿人民币。同比降幅较上半年的34-36%有所缩窄。

　　主要经营数据。08年1-9月，公司的原油产量同比增长3%，可售天然气产量同比大幅增长16%。实现油价同比上升60%至97.2美元/桶。成品油产量同比上升5%，零售量同比增长9%。

　　预计4季度盈利更加强劲。只要中国政府不下调主要成品油价格，我们预计，中国石油4季度盈利将有小幅提升。这是由于最近油价的大幅下跌，公司缴纳的特别收益金将减少。