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    通程控股近日发布2009年一季报，2009年一季度公司实现营业收入5.12亿元，同比增长14.29%；净利润0.11亿元，同比增长0.39%。实现每股收益0.03元。

    09年一季度营业收入增长14.29%，销售费用率提升明显；

    公司处于蓄势阶段，未来几年发展前景良好；

    经过集团改制后公司管理层激励较为充分；摇钱术智能财经终端

    公司资产充裕，物业重估价值较大；

    预计2009/2010年度业绩会得到改善。

　　事件评论

    第一，公司09年一季度营业收入增长14.29%，销售费用率提升明显

    2009年一季度公司实现营业收入5.12亿元，同比增长14.29%；净利润0.11亿元，同比增长0.39%。实现每股收益0.03元。我们认为，收入的增长源于通程奥特莱斯和通程温泉酒店及其他08、09新开门店的收入贡献。

　　公司09年第一季度毛利率小幅提升了0.43个百分点。净利润增速仅为0.4%，低于收入增速14.29%，主要原因在于销售费用率同比和环比均出现了显著的上升，同比上升了上涨了1.19个百分点。我们认为是整体经济环境的不景气给公司整体带来更大营销压力，造成公司整体销售费用的增长。http://www.topcj.com

    第二，公司处于蓄势阶段，未来几年发展前景良好

    我们认为，经过多年的收购与投资扩张，公司净资产和资产质量均提升明显，尽管重资产的发展模式投资回报期相对较长，但充足的项目将为公司未来持续发展提供坚实的基础和动力。给你摇钱树不如给你摇钱术