投资建议。

　　由于2008年形成的较高基数，公司度过了主业净利润较低增速的一季度，二季度增速明显回升，分季度的数据看得更加明显，一季度主营业务利润的增速为18%，而单季度二季度主营业务利润的增速达到了28.2%，增速比一季度上升了过10个百分点。由于公允价值回升较快，公司对主业业绩稍作控制，看上去二季度主业的业绩比一季度有所回落，但从二季度的销售数据来看，大产品奥沙利铂、多西他赛增长重回快速。而第二大类产品手术用药的放量销售，增速超过50%。公司整体医药工业销售收入的增速达到了25%。经营现金流大幅回升，每股经营现金流达到了0.63元，远超每股主业业绩的0.49元。公司新产品的研发进展顺利，DPPIV抑制剂如期进行美国临床试验，而国内临床的创新药法米替尼及非洛他赛也顺利进入一期临床。我们维持前期的业绩预测，2009、2010年主业每股为1.13元、1.46元，给予买入的投资评级。

    公司2009年1-6月份实现主营业务收入14.29亿元，同比增长19.3%，实现主营业务利润9.58亿元，同比增长22.9%，实现营业利润4.4亿元，同比增长70.5%，实现税前利润4.4亿元，同比增长72.5%，实现净利润3.73亿元，同比增长94.5%，每股收益为0.60元。由于股市的回升，公司的股票公允价值回来不少，扣除公允价值回升后等带来非经常性损益后，公司实现净利润为3.02亿元，同比增长19.18%，每股收益为0.49元，每股经营现金流为0.63元，净资产收益率为16.11%。

　　公司毛利率略有上升，期间费用率上升。公司总体毛利率为84%，同比上升2.4个百分点。

　　资产负债表非常漂亮，现金流大幅回升，资产负债率仅为9.55%。由于经营现金流的回升以及应收票据的贴现使得公司帐上的现金大幅增加，帐上现金达到了7.6亿元，比期初增加了3.7亿元。由于所持银行承兑票据的贴现使得应收票据减少了6700万元。