06年1-9月公司实现主营业务收入1.57亿元，同比增长61.5 %；主营业务利润3907.7万元，同比增长68.5%；净利润1093.3万元，同比增长44.66%；第三季度每股收益0.04元，前三季度每股收益0.18元。

　　综合毛利率小幅提升。1-9月公司综合毛利率为25.24%，比去年同期的24.5%小幅提升。第三季度24.21%的毛利率和去年同期27%的毛利率相比，有较大回落，从而在上半年毛利为25.71%的良好基础上，拉低了1-9月的毛利水平。

　　主营产品汽车座椅调角器表现稳定。1-9月公司主营产品调角器实现收入1.41亿元，在主营业务收入中占比89.7%，毛利率为26.37%，有效地拉升了公司的综合毛利率。公司的精冲件及拔叉产品、滑轨及增高机构毛利率相对较低。

　　期间费用增长较快。上半年公司营业费用、管理费用分别同比增长157.4%、122.6%，高于主营业务收入103.5%的增长速度。上半年期间费用占主营业务收入的比重达到17.0%。第三季度费用增长依旧较快，营业费用、管理费用、财务费用分别同比增长42.27%、16.49%、17.10%，虽然和上半年相比同比增速已然放缓，但在第三季度主营业务收入中的比重却上升到19.3%。

　　营销力度加大、研发项目增多是公司费用增加的主要原因。市场开发和服务力度的加强带动了运输费、促销费用的大幅增加，特别是近期一笔比较大的广告支出全部计入第三季度营业费用而没有摊销。相对于去年1-9月较低的水平，公司今年费用增加较快。

　　研发项目和合同意向对公司未来（特别是08年）业绩提升形成良好预期。自00年底公司成立以来，公司产品已经得到客户认可，市场口碑良好。公司的4个技改项目在年底将陆续完工。公司于10月份与澳大利亚的富卓公司签订了关于滑道总成的意向供货合同，07年开始供货，将有效拓展公司的出口业务。

　　投资建议和风险提示。不考虑公司由于定向增发带来的07年股本约增加2000万股的变动，预计06、07年公司每股收益分别为0.25元、0.30元，动态市盈率分别为34.2倍和28.5倍，估值水平合理。短期内将公司的评级从“增持”调降为“中性”。