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干散货运价指数连续跳水 船东普遍亏本运营

2011年01月28日 08:18:00 代码:601919 作者:欧阳波 出处:中证报

    进入到2010年10月底以后,BDI指数(干散货运价指数)就开始步入到下滑通道,2011年1月26日最新报收1234点,连续的猛烈跳水导致BDI指数跌幅过半。从目前情形来看,下跌状况还将继续,但下跌的空间基本有限。

  BDI指数的连续下跌,使得船东苦不堪言。根据市场人士的测算,BDI指数的综合保本点一般在2500点左右,目前的运价让众多船东陷入亏本经营的境地,在短期内依然看不到摆脱亏本经营的迹象。

  多重因素令运价狂跌

  从BDI指数所包含的各条线路来看,干散货各类船型基本保持了高度一致的走势——全部重力下挫。

  渤海证券分析师分析,天气情况是造成运价下跌的重要因素。北半球的雪灾尚未结束,南半球又遭遇洪灾,特别是澳洲发生的洪灾影响更大。由于澳洲的洪灾导致煤炭产出有限,而澳洲焦煤在整个全球焦煤贸易中占比在30%左右,而且铁矿石的货量同样出现了下降,货量急剧减少,有限的货量却要面对大量的运力,最终使得运价急剧下降。

  铁矿石价格高涨,铁矿石贸易随之出现了萎缩。从目前的市场行情来看,尽管全球的钢铁价格都有所上涨,但铁矿石价格依然高企,钢市的后期形势并不明朗,这制约了钢铁厂商进口铁矿石的热情,铁矿石进口商处于观望状况,铁矿石航运市场陷入“寒冬”。

  根据上海航运交易所发布的信息,在1月中旬,中国沿海主要港口铁矿石库存再创新高,达到8090万吨,再次冲破8000万吨。中国铁矿石进口商观望,很大程度上在于中国针对房地产市场的调控等措施,房地产调控的预期使得钢铁需求减弱,传导到铁矿石进口需求也相应减少。

  另外,从全球宏观经济全景来看,新兴经济体在通货膨胀的压力下,纷纷采取加息行动,这在一定程度上降低了部分国家的货币流动性,贸易商对大宗商品的采购热情有所下降。FFA(远期运费协议)市场交易异常清淡,市场对后期也并不看好。

  船东大面积赔本赚吆喝

  某大型国有航运企业测算,干散货船型的综合保本点基本在BDI指数处于2300点左右;由于规模大、船型多、船龄长,其综合保本点基本处在全球较为领先的位置。但即便是这种大型航运企业,也不得不面临亏本运营的窘境,其他干散货航运企业的境遇则更为糟糕,目前的运价基本都是“赔本赚吆喝”。

  兴业证券分析师认为,澳洲洪灾致市场中闲置运力越来越多,船东的运力调配使运价恐慌性下跌至其他航线,各地至鹿特丹航线出现大面积的负租金行情。

  这种负租金行情将持续多久?渤海证券分析师预计,短期来看,干散货市场行情还看不到回暖的迹象。但是目前运价基本接近底部,干散货船东虽然不能像集运船东一样抱团自救,但长期的亏本运营显然无法让船东满意,被动的自救措施会促进运价缓慢回升。不过,即便是回升,市场上过剩运力和有限货量将制约干散货在今年难有亮色,明年的市场行情也同样不被看好。

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