本期在国家限价政策及相关措施影响下，动力煤价格基本稳定，秦皇岛煤价小幅下降，由于供求矛盾仍然存在，预计煤价将高位运行；炼焦煤坑口价保持稳定，山西焦精煤车板价回落百元，预计调整将继续。

　　动力煤价格基本稳定。8月20日，山西大同、太原、兴县等地及各上市公司所在地动力煤价格均与上期持平。

　　秦皇岛、唐山港煤价持续下降，天津港煤价本期上涨。8月25日，秦皇岛大同优混1010元/吨，较上期下降10元/吨；唐山港5800大卡动力煤价格较上期下降50元/吨；天津港5800大卡动力煤价格较上期上涨90元/吨。顶点财经

　　国际煤价近期上涨。8月21日，澳大利亚BJ现货价格较上期上涨10美元/吨；丹麦ARA港动力煤CIF价格较上期上涨6美元/吨；ICE鹿特丹港和Richard bay交货的3个月期货价格分别较上期上涨13.68美元/吨和10.72美元/吨。

　　炼焦煤价格出现分化。受到钢价持续下调、钢厂限产以及奥运期间关闭小钢厂等影响，焦炭需求持续低迷，部分焦炭企业限产保价，炼焦煤需求随之下降。8月20日，山西古交、临汾、乡宁等地焦精煤车板含税价均较上期下降100元/吨。其它地区除开滦焦煤车板价本期上涨300元/吨外，价格均与上期持平。

　　喷吹煤和块煤价格保持稳定。8月20日，山西、陕西、河南等地喷吹煤、块煤价均与上期持平。

　　维持行业推荐的投资评级。煤价高位支撑上市公司业绩，维持煤炭行业推荐的投资评级。

　　风险因素：下游行业增速减缓导致需求下降。

    一、煤炭价格综述及行业评级

    1、煤炭价格走势

    动力煤价格

    近期在国家限价政策以及相关保障电煤供应措施配合下，动力煤价格保持稳定。由于各地高温天气持续，电煤需求旺盛，供求矛盾突出，预计动力煤价格仍将保持高位。

　　各地价格保持稳定。8月20日，山西大同、太原、兴县动力煤坑口价格分别为620元/吨、725元/吨和550元/吨，均与上期持平；各上市公司所在地价格本期均保持稳定。

　　秦皇岛、唐山港煤价持续下降，天津港煤价本期上涨。8月25日，秦皇岛大同优混港口平仓价较上期下降10元/吨；唐山港5800大卡动力煤价格较上期下降50元/吨；天津港5800大卡动力煤价格较上期上涨90元/吨。摇钱术：曝光主力最新操作动向

　　国际煤价近期上涨。8月21日，澳大利亚BJ现货价格较上期上涨10美元/吨；丹麦ARA港动力煤CIF价格较上期上涨6美元/吨；ICE鹿特丹港和Richard bay交货的3个月期货价格分别较上期上涨13.68美元/吨和10.72美元/吨。

　　炼焦煤价格出现分化

    受到钢价持续下调、钢厂限产以及奥运期间关闭小钢厂等影响，焦炭需求持续低迷，部分焦炭企业限产保价，炼焦煤需求随之下降。本期山西部分地区焦精煤出厂价有所下降。

　　8月20日，山西古交、柳林、沁源、乡宁等地炼焦煤坑口价均与上期持平；金牛能源所在地邢台地区主焦煤、平煤天安所在地平顶山主焦煤、潞安环能所在地襄垣贫瘦煤价格均与上期持平。

　　西山煤电所在地古交焦精煤、临汾、柳林、乡宁等地车板含税价均较上期下降100元/吨。

　　开滦股份所在地开滦肥精煤、焦精煤和1/3焦精煤出厂含税价均为2100元/吨，较上期上涨300元/吨。

　　喷吹煤价格：保持稳定

    8月20日，国阳新能所在地阳泉喷吹煤（7000大卡，无烟喷吹）车板含税价1650元/吨，与上期持平。

　　潞安环能所在地山西长治喷吹煤（6300大卡，烟煤喷吹）车板含税价1620元/吨，与上期持平。

　　山西寿阳、陕西韩城、湖南郴州等地喷吹煤价格均与上期持平。

　　块煤价格：保持稳定顶点 财经

    8月20日，阳泉无烟煤末煤、洗小块和洗中块价格分别坑口价（不含税）分别为840元/吨、1110元/吨和1200元/吨，均与上期持平。

　　兰花科创所在地晋城无烟煤坑口价（不含税）865元/吨，与上期持平。

    2、行业及公司投资评级

    本期在国家限价政策及相关措施影响下，动力煤价格基本稳定，秦皇岛煤价小幅下降，由于供求矛盾仍然存在，预计煤价将高位运行；炼焦煤坑口价保持稳定，山西焦精煤车板价回落百元，预计调整将继续。

　　煤价高位支撑上市公司业绩，维持对煤炭行业推荐的投资评级。

    二、动力煤价格

    1、山西动力煤坑口价格（不含税）：保持稳定

    8月20日，大同动力煤坑口价格为620元/吨，与上期持平。

　　太原动力煤坑口价725元/吨，与上期持平。www.topcj.com

　　兴县动力煤坑口价550元/吨，与上期持平。

　　2、主要上市公司所在地动力煤价格

    大同煤业所在地大同动力煤坑口价不含税价620元/吨，与上期持平。