我们不同与市场的观点在于：摇钱术：锤炼黑马品种

　　自下而上，从股价波动到金属价格顶点财经

    我们全面回顾了此轮股市大起大落的过程中，行业表现、股价波动状况，深入分析了金属价格波动对于公司盈利、股价表现的影响。研究发现此轮市场涨跌，行业与个股的同涨同跌现象十分明显，有色行业在熊市低谷期基本与大盘持平，牛市上涨期领先上涨，而在熊市下跌期领先下跌。有色行业股价的启动是晚于金属商品市场的启动、股市的衰退也是晚于金属商品市场的衰退，而是与大盘基本同步。而金属价格的涨跌对公司ROE有较明显的影响，但对于公司的股价走势却无直接影响，金属涨跌最终通过影响公司业绩而最终影响到公司股价上涨和下跌的空间（即最大涨跌幅）。摇钱术智能财经终端

　　2008年加速崩溃，2009年在迷雾中前行

    2008年供应过剩和流动性短缺双重负反馈最终终结了有色金属牛市。展望2009年，世界经济前景迷雾重重，经济低迷，全球联手救市，大幅降息，反通缩可能进一步演变为再通胀。有色行业在需求与供应同时减少的情况下，金属库存仍在逐渐增加。铜：加工费上调将是唯一重大利好；锡：最有可能实施收储的金属品种；铝：产能严重过剩，救助措施只会导致价格进一步下跌；黄金：金价仍将振荡。

　　2009年投资策略：分品种、分时段、分上下游发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

    从行业配置上：重点选择有最有可能短期回升的金属品种，如受收储影响的小金属品种锡、受供应集中度影响的铜、受价格大幅下跌致80%以上企业成本线以下的铅锌、受经济危机刺激的黄金；回避铝、镍等金属品种。从时间段上：考虑到明年1季度的年报压力，糟糕的业绩是对于有色行业股价无法回避的礁石，我们给予行业上半年“持有”评级，下半年对于某些品种可择机买入。从上下游产业链上：鉴于金属价格大幅回落，对于上游矿山企业盈利影响较大，但对于下游加工型企业则是一个长期利好。我们应以经营稳健、抗风险能力强的加工型企业作为行业重点配置，首选海亮股份。

　　重点上市公司：顶点 财经

　　海亮股份、山东黄金：买入；摇钱树下教你摇钱术

    东方锆业、南山铝业、锡业股份、中金黄金：持有摇钱术：曝光主力最新操作动向

    一、2008年回顾：双重负反馈终结金属牛市

    （一）加速崩溃的一年摇钱术：分层递进选股法

    2008年是诸多意外频频发生的一年，无论是宏观经济的恶化程度还是资本市场的急转直下都超出了大家的预期，纵观整个2008年，毫无疑问，今年是加速崩溃的一年。对于有色金属行业而言，自9、10月份的金属价格加速下滑，其下跌速度幅度为历史上罕见，几乎可以与1929年由于金融危机而造成的金属价格大幅下滑相提并论。以铜为首的金属价格的急跌彻底终结了自2003年以来的有色金属牛市，而诸多小金属品种（如钨、钼、钴、锰）价格在坚守了近大半年的稳定之后同时出现急跌（具体品种信息可参见我们于11月11日发布的报告《在金属价格回暖之前，企业业绩增长只是奢谈》），也预示着整个金属市场全线回落。此轮金属牛市以历史所罕见的涨幅冲顶，再以历史所罕见的跌幅回落，而2008年下半年正是其加速崩溃的时期。摇钱术：分层递进选股法