截至10月13日，秦皇岛煤炭库存399.2万吨，其中，内贸煤库存383.9万吨，锚地船只146艘。广州港口库存203万吨。5500大卡煤炭，秦皇岛港口价格605元/吨，较9月30日累计上涨10元/吨，广州港口价格690元/吨，10月累计上涨20元/吨。

　　投资要点：

　　10月上旬电力煤耗回落，但逐日出现上升。受国庆假期影响，10月前一周平均煤耗明显下降，周日均煤耗171.86万吨，但10月第一周国内直供电厂煤炭消耗出现逐渐上升趋势，由10月4日的163.67万吨/日上升到197.43万吨/日。其中，华东电网和西北电网煤耗有所上升，而华中和西北电网有所下降。

　　9月粗钢产量再创新高。9月份国内粗钢产量再创历史新高，相当于年产6.18亿吨水平，折算成日产水平169.3万吨。中钢协推算的旬度生产数据显示，9月上旬国内粗钢日产水平166.6万吨，中旬日产水平为165.5万吨。

　　秦港库存持续低位，10月上旬下水煤价上涨10元/吨，广州港口煤价上涨20元/吨。截至10月13日，秦皇岛煤炭库存399.2万吨，其中，内贸煤库存383.9万吨，锚地船只146艘。广州港口库存203万吨。5500大卡煤炭，秦皇岛港口价格605元/吨，较9月30日上涨10元/吨，本月上涨10元/吨，广州港口价格690元/吨，10月累计上涨20元/吨。

　　10月上旬NEWC价格累计上涨2.16美元，至71.88美元/吨。环球煤炭交易平台公布的统计数据显示，10月2日澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格收于69.85美元/吨，较上周跌0.13美元/吨。截至2009年10月9日，澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格收于71.88美元/吨，比上一周上涨2.03美元/吨，这也是自9月10日低点以来，连续五周上涨。10月9日较9月日已经累计上涨了5.58美元/吨，涨幅达到8.4%。

　  投资策略和股票选择：基于基本面持续向好和估值相对偏低综合考虑，维持对煤炭行业6-12月的“看好”的评级，预期四季度至明年一季度煤炭行业将跑赢大市。

　　建议“超配”煤炭行业。

　　在股票选择上，建议重点关注三类公司：一是未来6到12个月内存在资源储量和产量内在增长潜力的公司，如，西山煤电（000983）、中国神华（601088）、国投新集（601918）；二是未来6到12个月内存在明前资产注入和收购潜力的公司，如，国阳新能（600348）、大同煤业（601001）、开滦股份（600997）；三是拥有大规模非煤资产，且在未来6到12个月内将景气上升的公司，如，神火股份（000933）、开滦股份（600997）。