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商贸零售:圣诞启动年末消费 板块或有旺季行情

2011年12月20日 10:46:00 代码:601933 作者:郭洋 来源:东方证券 出处:顶点财经

  本周零售行业走势:本周零售(申万)行业指数收益率为-3.01%,高于沪深300指数-4.53%的收益率。上周在23个一级行业指数涨幅榜中,商业贸易行业居第4位。上周涨幅居前的个股有苏宁电器、永辉超市、银座股份、南京中商;跌幅居前的个股为通程控股、长百集团、兰州民百等。

  行业数据:(1)11月社会消费品零售总额同比增长17.3%。(2)11月CPI明显回落,创14个月新低。(3)11月全国百家重点大型零售企业销售增速继续放缓。

  行业重点新闻:(1)商务部起草网购规范条例,明年或入立法计划。(2)网购步步逼压,百货商场遭遇低价冲击。(3)奥特莱斯中国“乱象”。(4)台湾6家百货店营收破百亿。(5)屈臣氏内地门店数达1000家,五年欲增两倍。(6)全家进驻杭州,地铁开通前便利店扩张提速。(7)淘宝“双12”促销10分钟销售破亿元。(8)大润发进驻,中国连锁10强6家抢滩金华。

  海外关注:(1)英国11月通胀率降至4.8%。(2)日本消费者信心指数4月份以来首降。(3)美国网络零售额创历史最高纪录。(4) 11月美国零售销售增速放缓。(5)内需不振,韩国百货商店销售时隔33月回落。

  公司动态跟踪:(1)华数淘宝已被阿里收购,收入淘宝商城麾下。(2)阿里巴巴称一淘网三年内不考虑盈利。(3)北京华联综超拟租赁华联商厦三门店开超市。(4)利福国际24亿摘上海闸北体育场地块。(5)茂业国际:收购包头一物业,签约进驻溧阳。(6)永辉超市公告:通过项目开发贷款议案。(7)阿里巴巴有望本周达成40亿美元融资协议。(8)深圳中航5610万购辽宁亨达锐零售业务。

  我们的观点:11月国内零售数据继续下滑,但幅度趋缓。除CPI超预期下滑的影响外,我们认为消费者信心和预期的变化以及行业促销情况将是影响12月行业增速的关键因素。目前行业对于零售板块的预期偏于谨慎,板块估值也降至近年最低水平。随着圣诞节开启年末消费高峰,零售数据若能超越市场预期,板块或将再次迎来旺季行情。公司层面建议关注自有物业占比较高、业态有创新的企业,如海印股份、苏宁电器、友阿股份、豫园商城等。

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