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机械行业:行业持续下滑难掩国产品牌崛起之势

2012年01月12日 14:15:00 代码:600031 作者:周凤武 来源:东方证券 出处:顶点财经

  研究结论

  销量持续下滑,本月跌幅加大。根据中国工程机械商贸网统计,2011年12月25家主要挖掘机制造商共销售挖掘机8495台,同比下滑38.78%,环比下滑4.64%。1—12月累计销售177573台,同比增长6.50%。本月挖掘机销量与上月相比变化不大,考虑到12月份全国施工总量的减少,本月的销量尚可。2012年1季度仍将受到同期基数的影响,同比负增长仍是大概率事件,但下游需求将逐渐回暖,旺季亦将来临,挖掘机的销量预计将逐步走高。

  出口虽然大幅增长,但基数较低。1—12月累计出口4575台,同比增长53.94%,占比仅有2.58%。

  进口替代仍然延续。2011年12月,9大主要外资品牌挖掘机销售4226台,同比下滑52.59%,环比下滑15.58%,占比49.75%。

  1—12月累计销售108812台,同比下滑9.18%,占比61.28%。年初以来外资品牌占比呈现明显走低趋势,12月,外资占比下降幅度明显。三一重工单月市场份额达到了惊人的19.20%,凸显了我国挖掘机强劲的进口替代势头。

  本月产品结构中小挖占比提升。近几个月以来,19吨及以下小挖占比连续走低,30吨及以上大挖占比连续走高,本月小挖占比有所回升,但相比去年,中大挖的总体占比仍有明显上升,我国挖掘机产品结构呈现向中大挖倾斜。

  相关上市公司近期股价表现差强人意。挖掘机相关7家主要上市公司股价近一周全部上涨且跑赢全A股指数(涨幅4.97%),涨幅最大的是柳工为14.97%,最小的山河智能为0.13%;近一个月4家上涨,3家跑输全A股指数(涨幅-3.22%),涨幅最大的是徐工机械为12.33%,跌幅最大的是山河智能为29.59%;一年来全部下跌,只有三一重工1家跑赢A股指数(涨幅-16.33%),跌幅为6.22%,跌幅最大的徐工机械为47.24%。

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