本周投资策略..上周为五一后的第一个交易周，尽管之前市场各方看好五月的行情，但大盘在节后的第一周仍无太好的表现，在反弹中维持整理的状态。国家统计局公布了4月份PPI的涨幅数据（同比上涨8.1%），创下2004年12月以来41个月新高。CPI等4月份的其它宏观经济数据将陆续在本周内公布。市场预计，下周一公布的CPI涨幅可能达到8.5%左右。目前，非食品价格涨幅的持续上行给CPI带来较大压力，预计后续仍会维持紧缩的宏观政策。

　　认购证中，截至上周五，国安GAC1、中兴ZXC1、深高CWB1、日照CWB1、上汽CWB1、赣粤CWB1、中远CWB1、石化CWB1、上港CWB1和青啤CWB1的溢价率分别为73.52%、50.72%、137.75%、44.15%、129.53%、94.83%、53.07%、90.55%、69.10%和46.75%。摇钱术：锤炼黑马品种

　　鉴于中长期的风险、收益不匹配的考虑，我们不建议中长期持有高溢价率的权证。

　　上周仍无南航JTP1的创设/注销活动。

　　上周无任何南航JTP1的创设/注销活动。上周大盘在反弹中震荡，南方航空周涨跌幅约为7%，于上周五收于11.77元，南航JTP1的理论价值约为0.010元的水平。我们依然认为正股在南航JTP1的最后两个月的存续期内下挫至行权价之下可能性较小。http://www.topcj.com

　　本周提示

    深发SFC2将于本月16日（即本周五）开始进入行权期，行权期间为5月16日至6月27日，其中6月23日至6月27日为不可交易的行权期，深发SFC2的最后一个交易日为6月20日。

    本周投资策略

    1.上周为五一后的第一个交易周，尽管之前市场各方看好五月的行情，但大盘在节后的第一周仍无太好的表现，在反弹中维持整理的状态。国家统计局公布了4月份PPI的涨幅数据（同比上涨8.1%），创下2004年12月以来41个月新高。CPI等4月份的其它宏观经济数据将陆续在本周内公布。市场预计，下周一公布的CPI涨幅可能达到8.5%左右。目前，非食品价格涨幅的持续上行给CPI带来较大压力，预计后续仍会维持紧缩的宏观政策。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　2.认购证中，截至上周五，国安GAC1、中兴ZXC1、深高CWB1、日照CWB1、上汽CWB1、赣粤CWB1、中远CWB1、石化CWB1、上港CWB1和青啤CWB1的溢价率分别为73.52%、50.72%、137.75%、44.15%、129.53%、94.83%、53.07%、90.55%、69.10%和46.75%。鉴于中长期的风险、收益不匹配的考虑，我们不建议中长期持有高溢价率的权证。

　　3．截至上周四，各创新类券商持有0亿份的南航JTP1，上周无任何南航JTP1的创设/注销活动。上周大盘在反弹中震荡，南方航空周涨跌幅约为7%，于上周五收于11.77元，南航JTP1的理论价值约为0.010元的水平。我们依然认为正股在南航JTP1的最后两个月的存续期内下挫至行权价之下可能性较小。

　　上周市场表现

    上周，上证综指以3739.80点开盘，收报于3613.49点，最高3786.02点，最低至3523.02点，一周涨幅为-2.16%；深成指以13673.59点开盘，收报于13080.37点，最高13881.17点，最低至12769.47点，周涨幅为-3.14%。沪深两市一周总成交9799.75亿元，日均成交1959.95亿元，日均成交额较上周约上升了13%。

　　上周为五一后的第一个交易周，尽管之前市场各方看好五月的行情，但大盘在节后的第一周仍无太好的表现，在反弹中维持整理的状态。国家统计局公布了4月份PPI的涨幅数据（同比上涨8.1%），创下2004年12月以来41个月新高。CPI等4月份的其它宏观经济数据将陆续在本周内公布。市场预计，下周一公布的CPI涨幅可能达到8.5%左右。目前，非食品价格涨幅的持续上行给CPI带来较大压力，预计后续仍会维持紧缩的宏观政策。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

    上周行情回顾

    1.上周交易概况

    从周成交额来看，权证总成交金额为1583亿元，日均成交额317亿元，与上周相比缩小19%。其中，认购权证周成交额为1095亿元，日均成交额较前一周缩小27%，其正股周成交额为250.98亿元，占认购权证周成交额的比重为15%；认沽权证周成交额为488亿元，日均成交额较前一周小幅上升了6%，其正股周成交额为60.04亿元，占认沽权证周成交额的12%。认购权证中，石化CWB1、武钢CWB1和马钢CWB1的成交额名列前三位；仅剩的一只认沽权证南航JTP1周成交额为488亿元。摇钱术智能财经终端

　　从周涨幅来看，认购权证的周平均涨幅为-3.92%，对应正股周平均涨幅-1.02%；仅剩的南航JPT1认沽权证周涨幅-21.5%，对应正股周涨幅为-6.9%。

　　从周换手率情况来看，认购权证的周换手率为470%，其对应正股的周换手率为11.15%；认沽权证的周换手率为874%，其对应正股的周换手率为46.8%。

　　2.一周市场点评

    1）截至上周五，认购证的平均溢价率水平为52.01%，与一周前接近。扣除国安GAC1、深高CWB1、上汽CWB1、日照CWB1、中兴ZXC1、中远CWB1、赣粤CWB1、石化CWB1、上港CWB1等高溢价率认购证后，其它认购证的平均溢价率仅为-2.004%；认沽证溢价率为43.08%。摇钱术：锤炼黑马品种

　　认购证中，截至上周五，国安GAC1、中兴ZXC1、深高CWB1、日照CWB1、上汽CWB1、赣粤CWB1、中远CWB1、石化CWB1、上港CWB1和青啤CWB1的溢价率分别为73.52%、50.72%、137.75%、44.15%、129.53%、94.83%、53.07%、90.55%、69.10%和46.75%。鉴于中长期的风险、收益不匹配的考虑，我们不建议中长期持有高溢价率的权证。

　　仅存南航JTP1这只认沽权证依旧维持了高溢价率状态，截至上周五收盘，南航JTP1的溢价率为43%。

摇钱术：分层递进选股法

    2）无创设注销活动。截至上周四，各创新类券商持有0亿份的南航JTP1，上周无任何南航JTP1的创设/注销活动。上周大盘在反弹中震荡，南方航空周涨跌幅约为7%，于上周五收于11.77元，南航JTP1的理论价值约为0.010元的水平。我们依然认为正股在南航JTP1的最后两个月的存续期内下挫至行权价之下可能性较小。寻摇钱术　到顶点财经

　　3）深发SFC2本周五起进入行权期。深发SFC2将于本月16日（即本周五）开始进入行权期，行权期间为5月16日至6月27日，其中6月23日至6月27日为不可交易的行权期，深发SFC2的最后一个交易日为6月20日。

顶点 财经

摇钱树下看摇钱术