投资要点：

　　1、2008年5月12日14时28分，位于北纬31度、东经103.4度的四川省汶川县发生里氏7.8级地震，造成重大人员伤亡和财产损失，特别是直接影响了灾区人们的生产和生活，对当地造成了一定的直接经济损失，但对整个国民经济影响有限。顶 点 财 经

　　2、地震对灾区内个别上市公司可能影响比较大，如岷江水电等，但对其他上市公司影响相对比较小。对保险、电力、电子元器件、农业等行业是负面影响，而受益于灾后重建，建材水泥、钢铁、医药等行业可能获得益处，值得投资者关注。

　　3、在权证板块的上市公司中，只有攀钢钢钒一家公司在地震影响范围内，但攀钢钢钒发布公告，其正常生产并未受到地震影响，但攀枝花钢铁集团公司旗下的成都钢铁有限责任公司和四川长城特殊钢有限责任公司等单位受地震影响，发生人员伤亡及设备、厂房损坏，全面停产。铁路运输中断对其主要钢铁厂的运营造成一定的影响。

　　4、灾后重建对攀钢本部以及周边钢企乃至整个钢铁企业有刺激作用，因此我们对其持“增持”评级，建议积极关注钢铁权证，目前三只钢铁权证的溢价率平均为-7.793%，杠杆为2.08，具有一定的投资价值，建议投资者积极关注。这次地震对权证板块的其他行业和公司影响比较小，但对钢铁权证有利好作用。摇钱树下看摇钱术

    一、汶川大地震

    2008年5月12日14时28分，位于北纬31度、东经103.4度的四川省汶川县发生里氏7.8级地震，造成重大人员伤亡和财产损失。地震灾区还发生了数百次余震，最高震级达６级多。北京、上海、天津、山西、甘肃、湖北、陕西等全国多个省市有明显震感，估计有1万多人死亡。这是近几年最大震级，直接影响了灾区人们的生产和生活。由于震级较高，对当地造成了一定的直接经济损失，但对整个国民经济影响不大。

　　二、地震对行业和上市公司的影响

    地震对灾区上市公司业绩影响不一样，特别是对主营业务在震区的基础设施、机械、交通运输、水电、旅游等行业的上市公司影响较大，震区内个别上市公司可能受到较大影响，如岷江水电等，而对其他上市公司影响相对比较小。

　　从行业影响看，保险行业影响比较大。从农业看，农业的薄弱性使得农业对地震极其敏感，地震对农业基础设施和农业生产造成不利影响，特别是一些水库、堤坝等往往会成为地震的隐患。但灾后农业生产重建使得种子和化肥的需求得到增加。另一方面，由于灾区受伤人数较多，对应急治疗药物有一个较大的需求，这使得相关医药企业的销售会有一定的增长，因此投资者可积极关注医药类上市公司。从通信行业看，此次大地震，四川阿坝地区及甘肃5个县区出现光缆中断情况，而国家一级干线均完好，但在很短时间内就恢复。从这个角度看，大地震对通信行业的影响不大。从对机械行业看，本次地震致使部分建筑物倒塌、道路中断，在一定程度上刺激工程机械的市场需求，特别是推土机、装载机、中型挖掘机等，部分机械行业细分子行业可能受益于灾后重建工作，这些机械产品的销售量有望增加。顶点 财经

　　总体来看，这次地震对保险、电力、电子元器件、农业等行业是负面影响，而受益于灾后重建建材水泥、钢铁、医药等行业可能获得益处，这些应引起投资者的关注。

　　三、地震对权证板块的影响----积极关注钢铁权证

    在15家权证板块的上市公司中，只有攀钢钢钒一家公司在地震影响范围内，但攀钢钢钒发布公告“2008年5月12日，地处四川盆地西北部边缘的四川省汶山县发生7.8级强烈地震，波及全国多个省份城市。攀钢钢钒地处四川省西南地区，距地震中心较远，截止目前尚未受到地震影响，生产经营情况正常”。攀钢钢钒正常生产并未受到地震影响，但攀枝花钢铁集团公司旗下的成都钢铁有限责任公司和四川长城特殊钢有限责任公司等单位受地震影响，发生人员伤亡及设备、厂房损坏，全面停产。铁路运输中断对其主要钢铁厂的运营造成一定的影响。除攀成钢、攀长钢受地震影响发生人员伤亡及设备、厂房损坏全面停产外，西南各地大部分钢厂生产情况基本恢复正常。但四川、陕西境内多条公路铁路线路中断，会对运输造成一定影响。攀成钢、攀长钢、川威钢铁三家企业07年生产粗钢444万吨，占四川全省粗钢产量的31.46%，占全国粗钢产量的0.91%。现在很难判断这三家钢企停产持续的时间，这有可能使供求偏紧的钢铁行业的供给受到影响，可能促使钢价上行。但水钢集团公司5月12日召开会议决定，在受地震波及较为严重的成都、重庆等地所售钢材进货价格不予涨价，各经销商亦须保持现有价格不变。www.topcj.com

　　我们认为，由于此次地震影响比较大，损失惨重，灾区重建对攀钢本部以及周边钢企乃至整个钢铁企业有刺激作用，因此我们对其持“增持”评级，建议积极关注钢铁权证。这次地震对权证板块的其他行业和公司影响比较小，但对钢铁权证有利好作用。

    目前三只钢铁权证的溢价率平均为-7.793%，杠杆为2.08，具有一定的投资价值，建议投资者积极关注。

　　钢铁行业正处于发展时期，投资价值突出。钢铁行业处于长时期景气周期，有望持续20年。钢铁产业具有重要的战略意义和行业成长性，全球范围钢铁股价值的全面重估，其直接原因是业绩不断超预期，其深层原因是购并重组实现的钢铁产业变革，改变了钢铁行业的业态，集中垄断替代分散竞争，购并重组创造新的价值。需求增长，供给减缓和寡头垄断竞争结构的形成，长期低迷钢材价格将不断上涨，2007～2008年中国钢材价格将继续上涨。从全年来看，成本因素不会成为钢铁行业盈利增长的阻碍因素，预计2008年钢铁行业将实现20%左右的稳定盈利增长，对行业给予“推荐”评级。

    攀钢钢钒具有丰富的矿藏资源，资源价值明显。攀钢钢钒钒制品国内市场占有率处于垄断地位，占有率高达80%，国际市场15%，攀钢钢钒是全球第二大钒制品生产商，公司的重轨等钢材产品在国内领先。具有整体上市概念，盈利能力突出。攀钢集团整体上市方案同时涉及攀钢钢钒，攀渝钛业及*ST长钢3家上市公司，上市后，攀钢铁精矿年产能超过700万吨，矿石自给率超过60%。公司整体上市后，其产品链将向上下游延伸，一方面集团矿石资产注入使公司的资源自给率提高，另一方面收购无缝钢管、钛白粉等优质资产使公司的盈利能力提高。考虑公司巨大的资源优势和未来钒钛产业广阔的发展前景，维持对公司“推荐”评级。

　　武钢股份是一家中部地区的大型钢铁公司，目前硅钢是公司的主要盈利点。公司未来成长性好，可以改善公司产品结构，提高盈利水平。公司兼并重组步伐加快，整体上市概念，核心竞争力强。另外，武钢股份盈利能力强，业绩增长持续性突出，估值明显。对于武钢股份这种持续高增长、拥有较强技术自主研发和创新能力的精品龙头公司，理应获得市场高估值水平，维持对公司强烈推荐的投资评级。http://www.topcj.com

　　马钢股份一季度实现基本每股收益0.1135元，收入同比增长77.2%，净利润同比增长39.8%，大大超出市场预期。更为重要的是，公司新区运作顺利，重视品种的提升。2007年5月新区投产后，仅3个月的技术攻关就研制出X80管线，目前X80管线钢月产量超过2万吨。随着新区的投产，2008年产量将增长200万吨以上，预计二季度业绩环比增长100%左右。由于新厂定位于高端和高利润率产品，预计其利润率将在2009年超过老厂，从而为其业绩带来持续增长动力源泉，建议投资者积极关注马钢。给你摇钱树不如给你摇钱术