核心观点:  

    本周认购权证整体性下跌。本周上证指数最终收盘于2801.82点，周跌幅为2.21%，深证综指收盘于835.68点，周跌幅2.91%，银河认购权证指数收盘于3818.90点（该指数基期为2006年3月31日，基期点位为1000点），跌幅为6.22%。

　　认购权证延续“纠偏”行情。始自6月初的权证下跌是权证价格大幅偏离其内在价值后的一波“纠偏”行情。在“纠偏”行情的大趋势下不时也会上演大幅反弹的一幕，本周中期，以宝钢CWB1为首的低价权证、以葛洲CWB1为代表的小盘权证就出现一日暴涨的情况，上述两只权证的日涨幅分别达到19.32%和12.11%。不过随后的两日上述权证以滞涨进而深幅下跌的走势宣告反弹结束。未来一段时间权证市场还会将“纠偏”行情继续下去，而短线机会多会光顾低价权证或小盘权证，对于绝对价格、溢价率“双高”的权证，建议投资者规避。

    一、股票与权证市场一周整体表现www.topcj.com

    本周大盘震荡走低，“维稳”行情面临考验，至周五收盘上证指数勉强站在2800点之上，但却跌破了所有日均线的支撑，并伴随成交量的萎缩。周一，大盘延续了前期的强势，在权重股的带领下所有板块全线飘红。周二至周四，大盘股南车IPO的启动对市场产生较大影响，个股普遍出现深幅调整，成交量大幅萎缩。周五早盘大盘继续向下调整，午后在权重的拉动下才得以翻红，最终收盘于2801.82点，刚好站上2800点。总体而言，投资者信心在本周有所动摇，“维稳”行情面临重大考验。

　　本周银河认购权证指数收盘于3818.90点，全周下跌6.22%，走势弱于股票指数。成交方面，本周权证总体成交金额为860.23亿元，较前一周明显放量，占两市股票成交金额的比重也有所上升，为21.06%。溢价率方面，认购权证本周的平均溢价率继续处于高位，至周五收盘时为77.00%。

    二、权证与正股点评

    本周认购权证市场延续了自6月初以来的下跌，银河认购权证指数的全周跌幅为6.22%。摇钱树下看摇钱术

　　始自6月初的权证下跌是权证价格大幅偏离其内在价值后的一波“纠偏”行情，经过近两个月权证价格的回落，价格大幅偏离内在价值的情况得到了部分的修正，这主要表现在认购权证整体的溢价率已从最高时的108%下降到当前的77%。在“纠偏”行情的大趋势下不时也会上演大幅反弹的一幕，本周中期，以宝钢CWB1为首的低价权证、以葛洲CWB1为代表的小盘权证就出现一日暴涨的情况，上述两只权证的日涨幅分别达到19.32%和12.11%。不过随后的两日上述权证以滞涨进而深幅下跌的走势宣告反弹结束。

　　鉴于当前权证的溢价率和隐含波动率仍然偏高，未来一段时间权证市场还会将“纠偏”行情继续下去，也就是说在正股市场没有大利好的前提下权证市场很难出现持续的整体性的机会。一两日的反弹行情也许会有，但这类短线机会多会光顾低价权证或小盘权证，对于绝对价格、溢价率“双高”的权证，建议投资者规避。