投资要点

    上周沪深A股市场继续下挫，前期部分权证正股表现不佳，部分权证跌幅也较大，近期走势仍不明朗，投资者需控制好仓位。注意关注钢铁类权证，其中最值得关注的是钢钒GFC1(031002)。

    部分权证当前溢价率较高，上汽CWB1(580016)、深高CWB1(580014)、赣粤CWB1(580017)和上港CWB1(580020)等权证的溢价率都在100%以上，特别是上汽CWB1(580016)的溢价率超过300%，投资者注意风险，这些权证的长期投资价值不如正股。

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　　 市场概述

    上周沪深A股市场继续下挫，上周五上证综指收于2450.61点，周跌幅达5.95%，上周权证市场呈普跌态势，云化CWB1(580012)继续停牌，钢钒GFC1(031002)为唯一上涨的权证，周涨幅为3.46%，其余17只权证上周全线下挫，部分权证跌幅较大，青啤CWB1(580021)上周跌12.50%，在所有权证中周跌幅最大，马钢CWB1(580010)、国安GAC1(031005)和康美CWB1(580023)的周跌幅也分别达11.81%、11.40%和10.75%，位居跌幅榜前列，阿胶EJC1(031007)和中兴ZXC1(031006)等10只权证的周跌幅也都超过5%，石化CWB1(580019)、葛洲CWB1(580025)和深高CWB1(580014)跌幅较小，上周分别下跌4.73%、4.48%和3.21%。

    上周权证市场交投低迷，日均成交金额为121.45亿元，较前一周小幅增加9.77%，宝钢CWB1(580024)的日均成交金额在所有权证中仍然最高，平均每日成交23.67亿元，较前一周减少21.63%，石化CWB1(580019)、钢钒GFC1(031002)和武钢CWB1(580013)的日均成交金额也分别达16.10亿元、15.20亿元和11.82亿元，这4只权证的交易金额占总成交金额的比例超过50%，马钢CWB1(580010)和深高CWB1(580014)的日均成交金额分别较前一周大幅增加70.28%和72.51%，平均每日分别成交9.74亿元和2.93亿元，除停牌的云化CWB1(580012)外，赣粤CWB1(580017)的日均成交金额在所有权证中最低，平均每日成交2.05亿元，较前一周大幅增加74.81%。宝钢CWB1(580024)在所有权证中日均换手率最高，为119.07%，葛洲CWB1(580025)、康美CWB1(580023)和日照CWB1(580015)的日均换手率分别为117.36%、114.11%和105.50%，其余14只权证的日均换手率都低于100%，阿胶EJC1(031007)的日均换手率在所有权证中最低，为31.53%。

    上周权证市场溢价率水平分化依然明显，负溢价率权证仍然为3只，停牌的云化CWB1(580012)的溢价率在所有权证中仍然最低，为-11.70%，钢钒GFC1(031002)和阿胶EJC1(031007)的溢价率均为-4.09%，其余16只权证的溢价率都为正；上汽CWB1(580016)的溢价率在所有权证中仍然最高，达343.46%，深高CWB1(580014)的溢价率也达208.96%，赣粤CWB1(580017)、宝钢CWB1(580024)和葛洲CWB1(580025)等7只权证的溢价率也都超过100%，武钢CWB1(580013)和马钢CWB1(580010)的溢价率分别为50.05%和17.74%。

　　 投资建议

    上周沪深A股市场继续下挫，前期部分权证正股表现不佳，部分权证跌幅也较大，近期走势仍不明朗，投资者需控制好仓位。注意关注钢铁类权证，其中最值得关注的是钢钒GFC1(031002)，由于攀钢钢钒(000629)的整体上市方案中规定，投资者可以每股9.59元换取现金。上周五钢钒GFC1(031002)收盘价为4.841元，溢价率为-4.09%，以当前价格购买钢钒GFC1(031002)权证相当于以每股7.27元的价格买入攀钢钢钒股票，由于方案中有9.59元/股现金收购价保护，存在套利空间，而一旦整体上市后的业绩提升顺利，潜在收益将会很高，承担的风险主要是攀钢钢钒(000629)此次整体上市失败。

    部分权证当前溢价率较高，上汽CWB1(580016)、深高CWB1(580014)、赣粤CWB1(580017)和上港CWB1(580020)等权证的溢价率都在100%以上，特别是上汽CWB1(580016)的溢价率超过300%，投资者注意风险，这些权证的长期投资价值不如正股。

    江西铜业(600362)的分离交易可转债发行方案通过了证监会的审核，推荐投资者关注其发行，积极参与网上申购。

    投资备选池

    针对投资者的不同风险偏好和对正股未来走势的看法，提供给投资者不同的投资备选品种。

    推荐理由：根据权证的溢价率、实际杠杆比例和剩余期限等指标，推荐各类备选权证。

    重点正股点评摇钱术：分层递进选股法