报告摘要：

　　加权溢价率方面，认购权证加权溢价率近阶段连续拉升，从前周的108%陡升至128%。大盘权证中,钢铁与石化认购溢价率均表现为全线上涨，新上市交易的江铜认购溢价率从80％拉升至100％，符合之前预期，因为标的正股江西铜业盈利大幅下降无疑，近几日股价连续大跌，加剧了江铜认购的溢价程度，石化，钢铁认购价格呈现背离正股上涨情形，此种趋势是难以维持的，为场内资金短期炒作行为，需注意风险;中盘权证中的国电、阿胶认购溢价率走势比较平稳，可继续关注该阿胶、国电认购;小盘权证中，国安、中兴、中远、上港认购溢价率上升明显，皆为正股深幅下挫所致，其余品种维持小幅振荡走势。寻摇钱术　到顶点财经

　　换手率方面，钢钒、马钢、武钢认购换手率上升幅度居前;此外，日照、中远、宝钢认购换手率也有较大幅度上升。近几个交易日，钢铁认购换手率突然爬高，其份额权重大，带动了加权换手率的拉升。

　　成交方面，权证市场周总成交额为1686.58亿，较前周增加552.40亿。十月以来，成交量连续两月呈放大走势，预计下旬，会有所收敛。

　　正股方面，标的股票纷纷下跌行情中，权证场内资金异常活跃，支撑了权证价格脱离正股市场，表现为整体上涨，同时加剧了场内风险。背离情形比较严重为石化认购，中国石化周跌幅为12％，石化逆向上行9％，溢价程度加剧，也抬升了隐含波动率水平。钢铁认购、中兴、中远认购情况类似，根据月度策略的梳理，以上认购在估值溢价程度方面本就高估，背离情形得以出现的唯一因素为资金推动，因此，需关注资金流向，注意下行风险。

　　国电CWB1溢价率为79.70%，与认购权证加权溢价率相比横向具有47.96个百分点估值优势，与其溢价率历史均值纵向有9.64个百分点比较弱势。钢钒GFC1溢价率为-17.38%，与认购权证加权溢价率相比横向具有145.04个百分点估值优势，与其溢价率历史均值纵向具有16.53个百分点比较优势。阿胶EJC1溢价率为2.81%，与认购权证加权溢价率相比横向具有124.85个百分点估值优势，与其溢价率历史均值纵向具有－0.43个百分点比较弱势。

    1.权证市场表现

    认购权证加权溢价率近阶段连续拉升，从前周的108%陡升至128%。大盘权证中,钢铁与石化认购溢价率均表现为全线上涨，新上市交易的江铜认购溢价率从80％拉升至100％，符合之前预期，因为标的正股江西铜业盈利大幅下降无疑，近几日股价连续大跌，加剧了江铜认购的溢价程度，石化，钢铁认购价格呈现背离正股上涨情形，此种趋势是难以维持的，为场内资金短期炒作行为，需注意风险;中盘权证中的国电、阿胶认购溢价率走势比较平稳，可继续关注阿胶、国电认购;小盘权证中，国安、中兴、中远、上港认购溢价率上升明显，皆为正股深幅下挫所致，其余品种维持小幅振荡走势。

　　换手率方面，钢钒GFC1的周换手率为451.68%，相对前周提高了308.24%；马钢CWB1的周换手率为1156.57%，相对前周增加了252.05%；武钢CWB1的周换手率是693.45 %，较前周上升了85.37%;此外，日照、中远、宝钢认购换手率也有较大幅度上升。近几个交易日，钢铁认购换手率突然爬高，其份额权重大，带动了加权换手率的拉升。

　　成交方面，权证市场周总成交额为1686.58亿，较前周增加552.40亿。石化CWB1周成交量有403.10亿份，周成交额为627.62亿；宝钢CWB1周成交量148.84亿份，周成交额为184.43亿;马钢CWB1周成交量111.23亿份，周成交额为145.59亿。摇钱术：锤炼黑马品种

　　正股方面，标的股票纷纷下跌，权证场内资金异常活跃，支撑了权证价格脱离正股市场，表现为整体上涨，同时加剧了场内风险。背离情形比较严重为石化认购，中国石化周跌幅为12％，石化逆向上行9％，溢价程度加剧，也抬升了隐含波动率水平。

　　钢铁认购、中兴、中远认购情况类似，根据月度策略的梳理，以上认购在估值溢价程度方面本就高估，背离情形得以出现的唯一因素为资金推动，因此，需关注资金流向，规避风险。