要点

    上周，金融危机的乌云仍旧笼罩着全球金融市场，全球股指仍在不断下行的通道之中运行。国家统计局公布了我国前三季度的经济数据，GDP同比增速为9.9%，回落至10%之下，CPI同比上涨4.6%，PPI同比上涨9.1%，双双回落。在全球经济处于下行周期之际，我国“保增长”的宏观经济调控目标，使得政府会在刺激内需增长和增加投资两方面出台一系列措施。

　　从溢价率情况来看，截至上周五，认购证的平均溢价率水平为147%，较前一周大幅上升。目前仅有钢钒GFC1和云化CWB1（停牌中）仍处于负溢价状态。扣除高溢价率认购证后，其它认购证的平均溢价率仅为0.87%。

    HSCCI权重股的集中度较高，截至上周五，前五大权重股的占比高达83.14%，第一大权重股中国移动的权重就高达50%以上。

　　上周，在认购证交易方面，全体成份股的认购证的总成交额为66.83亿港元，其中中国移动和中海油比较突出，认购证成交占比分别为90.31%和8.98%；在认沽证交易方面，全体成份股的认沽证的总成交额为14.95亿港元，中国移动的认沽证的成交额较大，占比为99.05%。摇钱术：锤炼黑马品种

　　HSCEI权重股的集中度相对分散，截至上周五，前五大权重股的占比为55.20%。上周，在认购证交易方面，全体成份股的认购证的总成交额为894.68亿港元，其中中国石化、江西铜业和马铜股份的成交巨大，认购证成交占比分别为39.38%、33.78%和14.34%；在认沽证交易方面，全体成份股的认沽证的总成交额为23.57亿港元，中国人寿、招商银行和中国石化成交相对较多，占比分别为53.60%、11.49%和8.36%。总体来说，相对于认购证的交易，认沽证的交易清淡许多。

    上周市场表现

    上周，上证综指以1924.18点开盘，收报于1839.62点，最高1996.66点，最低至1825.53点，一周涨幅为-4.71%；深成指以6220.43点开盘，收报于6158.95点，最高6527.49点，最低至6093.75点，周涨幅为-0.81%。沪深两市一周总成交2458亿元，日均成交492亿元，日均成交额与前一周相比缩减了10%。

　　上周，金融危机的乌云仍旧笼罩着全球金融市场，全球股指仍在不断下行的通道之中运行。国家统计局公布了我国前三季度的经济数据，GDP同比增速为9.9%，回落至10%之下，CPI同比上涨4.6%，PPI同比上涨9.1%，双双回落。

　　在全球经济处于下行周期之际，我国“保增长”的宏观经济调控目标，使得政府会在刺激内需增长和增加投资两方面出台一系列措施。

    A股市场权证概况

    目前，A股市场中上市交易的权证全部为认购权证，共有20只。

　　从周成交额来看，权证总成交金额为1487亿元，日均成交额297.50亿元，与前一周相比下降了26.36%；正股周成交额为90.01亿元，占认购权证周成交额的比重为6.05%。从交易量排名看，石化CWB1、江铜CWB1和宝钢CWB1的成交额名列前三位。

　　从周涨幅来看，认购权证的周平均涨幅为-1.82%，对应正股周平均涨幅-3.27%。

　　从周换手率情况来看，认购权证的周换手率为681.33%，其对应正股的周换手率为5.98%。

　　从溢价率情况来看，截至上周五，认购证的平均溢价率水平为147%，较前一周大幅上升。目前仅有钢钒GFC1和云化CWB1（停牌中）仍处于负溢价状态。扣除高溢价率认购证后，其它认购证的平均溢价率仅为0.87%。截至上周五，溢价率接近或高于100%的认购证共有14只，分别为上汽CWB1、深高CWB1、赣粤CWB1、中远CWB1、上港CWB1、石化CWB1、宝钢CWB1、国安GAC1、中兴ZXC1、青啤CWB1、葛洲CWB1、武钢CWB1、康美CWB1和江铜CWB1。鉴于中长期的风险、收益不匹配的考虑，我们不建议中长期持有高溢价率的权证。

    香港市场权证概况

    HSCCI权重股的集中度较高，截至上周五，前五大权重股的占比高达83.14%，第一大权重股中国移动的权重就高达50%以上。上周，在认购证交易方面，全体成份股的认购证的总成交额为66.83亿港元，其中中国移动和中海油比较突出，认购证成交占比分别为90.31%和8.98%；在认沽证交易方面，全体成份股的认沽证的总成交额为14.95亿港元，中国移动的认沽证的成交额较大，占比为99.05%。

　　HSCEI权重股的集中度相对分散，截至上周五，前五大权重股的占比为55.20%。上周，在认购证交易方面，全体成份股的认购证的总成交额为894.68亿港元，其中中国石化、江西铜业和马铜股份的成交巨大，认购证成交占比分别为39.38%、33.78%和14.34%；在认沽证交易方面，全体成份股的认沽证的总成交额为23.57亿港元，中国人寿、招商银行和中国石化成交相对较多，占比分别为53.60%、11.49%和8.36%。总体来说，相对于认购证的交易，认沽证的交易清淡许多。