报告要点

    标普公司宣布，截至五月结束，美国20个大城市的房价较上年同期下降15.8%，为2000年编制这一指数以来的最大跌幅，凯斯-希勒(Case-Shiller)指数追踪的所有20个城市的房价均下跌。其中10个城市的房价在过去一年中下跌16.9%，为1987年编制这一指数以来最大跌幅。

　　美国商务部宣布，得益于政府的返税支票和进口大幅下滑，第二季度美国经济的实际年化成长率增至1.9%，低于接受MarketWatch调查的华尔街经济学家普遍预期的2.3%。消费者开支得到了可自由支配个人所得涨幅创六年新高的有力推动，而后者得益于华盛顿发出的约800亿美元返税支票。顶点财经

　　美国劳工部报告，上周首度申请各州失业救济金的人数呈现上升势头。由于美国政府让更多工人参加了联邦失业救济计划，且一部分工人有资格申请普通失业保险，这样上周首度申请失业救济人数的上升就显得有些异乎寻常。截至7月26日，上周首度申请失业救济人数上升4.4万人，至44.8万人。该数字此前曾在2003年4月份到达过这一水平。

　　美国劳工部公布，7月份美国失业率升至5.7%，为四年来最高水平。随着制造业、建筑业和服务行业全面减少雇员，7月份的失业率较前一个月上升0.2个百分点，至5.7%，为2004年3月以来最高点。

　　美国劳工部宣布，七月的非农支薪人数环比下降，该数字已连续七个月下滑，失业率增至5.7%，创下四年来新高。七月的非农支薪人数下降5.1万，跌幅领先的是制造、建筑、零售和临时用工等领域。去年十二月底以来，美国已损失了46.3万个就业机会，这是一个表明经济已陷入衰退的最强烈讯号。

    资本市场方面：本周，全球股市涨跌不一。虽然油价跌至123.26美元，为全球股市的反弹做支撑，但是利空经济数据和财报还是成为股市上行的下压力。美股方面，道指周跌0.39%，近一月累计跌0.5%。标普500指数本周上涨0.2%，近一月总跌幅为1.9%。纳指累计上涨0.02%，近一月上涨0.26%。美股板块上，耐用消费品、医疗和原料居前；欧洲股市方面，泛欧道琼斯跌0.5%。英国金融日报指数跌0.04%，法国CAC-40跌1.4%，德国DAX-30X跌0.6%；日经225跌1.9%；全球股市日常消费品和原料板块居前。

    周二，标普公司宣布，截至五月结束，美国20个大城市的房价较上年同期下降15.8%，为2000年编制这一指数以来的最大跌幅，凯斯-希勒(Case-Shiller)指数追踪的所有20个城市的房价均下跌。其中10个城市的房价在过去一年中下跌16.9%，为1987年编制这一指数以来最大跌幅。房价泡沫较严重区的价格继续大幅下跌，迈阿密的房价下跌达3.6%。目前美国大城市的房价已跌至2004年夏天的水平，这意味着房价过去四年的增长已损失殆净。与两年前的最高点相比，目前大城市的房价已下跌18.4%。凯斯-希勒指数跟踪同样的房屋随着时间推移的售价情况，因此它不会受到一段时间内售出房屋组合状况的影响。与联邦住房企业监管办公室(OFHEO)制订的房价指数不同，凯斯-希勒指数涵盖非常规贷款—诸如次贷或巨额贷款—购买的房屋价格，而这类贷款在房地产市场泡沫最严重时期非常普遍。

　　周二上午，美国咨商会(Conference Board)宣布，七月份美国消费者的信心意外好转，但相关指数仍处在相对较低的水平，消费者对就业的担心仍挥之不去。七月的消费者信心指数增至51.9点，超过六月的51.0点(修正值，初值为50.4点)。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期：七月的消费者信心指数约为50.0，他们一直很担心汽油和食品高价、股市和房价持续下滑对消费者的影响。七月的调查还显示，声称工作“难找”的消费者比例由六月的29.7%增至30.3%，而预计未来几个月工作机会将更少的消费者比例由35.7%增至37.1%，仍对就业前景感到担忧。www.topcj.com

　　周三，公布的ADP就业指数报告显示，七月美国私营领域的就业增长9000。明显好于接受MarketWatch调查的经济学家的将减少5.5万的普遍预期。加上通常情况下政府雇员数每月增长约2万，最新的ADP指数表明七月美国的非农支薪人数将增加约3万。ADP报告显示，七月的制造业就业减少4.9万，建筑业就业降1.6万。自2006年创下峰值以来，建筑业就业迄今已减少35万。不过，过去几个月中，ADP的报告与政府数据相比总是高估了就业的增长。

　　周四，美国商务部宣布，得益于政府的返税支票和进口大幅下滑，第二季度美国经济的实际年化成长率增至1.9%，低于接受MarketWatch调查的华尔街经济学家普遍预期的2.3%。消费者开支得到了可自由支配个人所得涨幅创六年新高的有力推动，而后者得益于华盛顿发出的约800亿美元返税支票。此外，经济增长速度因房地产市场的重跌和企业库存大幅下降而减少。不仅如此，第二季针对设备和软件的投资也有所下滑。政府对GDP报告的年度修正还显示，2007年第四季美国经济出现下滑，跌幅为0.2%，这是美国实际国内生产总值自2001年经济衰退以来首度负增长。美国经济第一季的年化成长率被修正为0.9%。

　　周四早间，美国劳工部报告，上周首度申请各州失业救济金的人数呈现上升势头。由于美国政府让更多工人参加了联邦失业救济计划，且一部分工人有资格申请普通失业保险，这样上周首度申请失业救济人数的上升就显得有些异乎寻常。截至7月26日，上周首度申请失业救济人数上升4.4万人，至44.8万人。该数字此前曾在2003年4月份到达过这一水平。首度申请失业救济人数的四周平均数字攀升1.1万人，至39.3万人。根据劳工部的数据，这份报告与近几周数据并无可比之处，并可能导致今后几周的首度申请失业救济人数走高。同时，截至7月19日，持续申请失业救济人数上升18.5万人，至328万人。持续申请失业救济人数的四周平均数字提高4.275万人，至317万人。

　　周四，美国劳工部报告，第二季度雇佣美国工人的成本平稳走高。总薪酬成本上升0.7%，与第一季度持平，涨幅略低于华尔街经济学家平均预计的0.8%。过去一年中，美国雇佣成本累计攀升3.1%。第二季度福利成本上涨0.6%，与第一季度涨速相当。雇佣成本指数是一项用以衡量薪酬成本的指标，其内容比平均时薪等数据要宽泛得多。后者仅涵盖了大约80%美国工人的薪酬状况。经济学家相信雇佣成本指数能更好地体现劳动力成本状况，因为平均时薪数据有向熟练工人倾斜的趋势。雇佣成本指数涵盖的工人数量超过了平均时薪数据，其所反映的薪酬成本也超过了后者，将附加福利、红利和额外津贴都囊括其中。

　　周五上午，美国劳工部宣布，七月的非农支薪人数环比下降，该数字已连续七个月下滑，失业率增至5.7%，创下四年来新高。七月的非农支薪人数下降5.1万，跌幅领先的是制造、建筑、零售和临时用工等领域。去年十二月底以来，美国已损失了46.3万个就业机会，这是一个表明经济已陷入衰退的最强烈讯号。接受MarketWatch调查的华尔街经济学家平均预期：七月的支薪人数将减少7万，失业率将由六月的5.5%增至5.6%。劳动力市场的悲观数据可能不会对联储产生太大的影响，美央行似乎已决定在下周的会议上保持现行利率不变。

　　周五，美国劳工部公布，7月份美国失业率升至5.7%，为四年来最高水平。随着制造业、建筑业和服务行业全面减少雇员，7月份的失业率较前一个月上升0.2个百分点，至5.7%，为2004年3月以来最高点。7月份，美国非农就业减少5.1万人，为连续第七个月出现下降，表明就业和经济形势愈加恶化，不过，唯一的好消息是，7月份的非农就业的下降幅度低于市场预期。接受MarketWatch调查的华尔街经济学家平均预期：七月份的失业率将由六月的5.5%增至5.6%。摇钱术：锤炼黑马品种

    周五，美国商务部宣布，由于房屋、州及地方政府建筑开支减少，六月份美国建筑项目开支环比下降0.4%。六月建筑开支数字的跌幅与市场预期基本相符。此前华尔街经济学家平均预计六月份建筑开支数字下降0.3%。但与去年同期相比，六月份建筑开支数字减少了5.9%。六月份私人住房建筑开支下滑1.8%，继续其自房市出现滑坡以来的下降势头。五月份，这项开支减少了1.1%。私人住房建筑开支较去年同期下降26.7%。不过这份报告当中令人眼前一亮的地方是，联邦建筑项目开支攀升2.4%，为自2007年10月份以来最大增幅。

　　周五，美国供应管理协会(Institute for Supply Management)报告，七月份美国制造业活动没有扩展或者萎缩的迹象。七月份ISM制造业指数由六月份的50.2降至50.0，表明认为业务处于扩展当中的企业与认为自己发展速度放缓的企业在数量上不相上下。由于出口强劲增长抵消了汽车行业持续滑坡的不利影响，ISM指数已经连续十个月在50左右徘徊。此前华尔街经济学家预计七月份该指数降至49.5。七月份，18个行业当中有6个处于扩张当中，其中计算机、石油和食品业表现遥遥领先。

    周一，28日发布报告称，由于能源、食品涨价导致购买力下降、经济前景暗淡，为2.1，低于7月的3.6，且为2003年6月以来最低。此外，8月的收入增长预期指数也从7月的-7.2降至-20。德国6月份的通胀率达3.4%，同时欧元升值和美国房地产市场进一步滑坡导致德国出口增长乏力。5月份，德国的出口额创下将近4年来的最大跌幅，制造业订单金额也连续第6个月下降。目前，德国的企业信心指数已跌至2001年“9·11”以来的最低点，投资者信心指数也降至历史新低。

　　周三，欧盟委员会公布的月度调查报告显示，今年7月份，反映欧元区生产者和消费者对经济前景乐观程度的经济敏感指数为89.5点，比前一个月下挫5.3点，为2001年10月以来的最大单月跌幅，同时也是2003年3月以来的最低点。数据还显示，欧盟27个成员国7月份经济敏感指数为88.7点，比前一个月下降5.8点，同样跌至2003年3月以来的最低点。7月份，绝大多数的欧盟成员国经济敏感指数均出现下跌，其中意大利和英国跌幅最大，分别下跌9.6点和7.2点。

　　周四，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区7月份通胀率达到4.1%，为16年来高位，这意味着通胀压力大增使得欧洲央行靠货币政策刺激经济增速的空间大为缩小。数据显示，7月份欧元区15国通胀率从6月的4%上升至4.1%，为1992年4月以来最高水平，基本符合市场预期，这已是连续第11个月高出2%的目标水平。

    一周经济评析：失业和通胀考验美国经济

    本周，美国公布不少敏感的经济指标。其中最引人注目的上述GDP增长率和失业率。本栏目文章延时1小时推出，如需查看即时文章，请购买顶点财经摇钱术智能财经终端！马上订购摇钱术

　　美国08年第二季度GDP年比增长率为1.9%，低于MarketWatch调查的华尔街经济学家普遍预期的2.3%。这是自2001年的7年来最低的第二季度GDP增长率。2007年第四季度更是出现负的增长率，而目前的情况比那时更糟。鉴于此次GDP增长得益于政府的扩张型财政政策，以及美元的疲软，而高通胀和高失业率的压力俨然成为美国干预政策选择的最大障碍，因此增长的可持续性尚待观察。

　　截止目前公布的数据显示，08年上半年，美国的通胀率一直维持在4%左右，而六月份更是升至5%，原因自然是油价的高涨。而目前美国经济对油价尚在可承受范围内，因此油价的高位运行还将持续一段时间，这表示高通胀也将继续存在，这对经济的恢复自然是个阻力。同时，美国的就业市场面临着更严峻的考验，7月份的失业率已增至5.7%，这预示着经济远没有1.9%的GDP增长那么光彩。而失业率的经济暗示无疑将冰冻美联储加息动作，美元的表现也将影响油价和资本市场的走势。而若是经济转好，抑制通胀将成为美联储首要考虑的问题，加息对经济的影响也将考验经济的承受和恢复能力。

　　全球股市：失业率挫伤市场信心

    美国股市评析

    本周，美股市场大起大落，总体上主要股指涨跌幅甚小。油价的大幅波动和喜忧参半的经济数据的公布都直接影响着股市的表现。美国就业形势每况日下，沉重打击者市场信心和投资者的情绪。截止至8月1日，九月份原油期货价格收于125.10美元。道指周跌0.39%，近一月累计跌0.5%。标普500指数本周上涨0.2%，近一月总跌幅为1.9%。纳指累计上涨0.02%，近一月上涨0.26%。美股板块上，耐用消费品、医疗和原料居前。

　　周一，美股大幅下跌。主要是因投资者对于美国经济与美国金融系统感到担忧。由于两家银行被查封，金融股大幅走软。原油期货价格上扬的也给消费品板块带来压力。参议院通过了一项房产法案，内容包括援救房利美与房地美的计划。顶点财经

　　周二，美股大幅上扬，完全弥补了昨日的损失。油价的大幅下跌以及消费者信心指数的回升减轻了投资者对美国经济的担忧。因七月份消费者信心指数好于预期，美股在高开后涨幅有所放大，而随原油价格下跌近4美元，美股开始飙升。

　　周三，美股宽幅振荡，收盘强劲攀升，延续了昨日的上涨势头。私营部门就业人数增加的经济报告抵消了原油期货大涨4%的影响。期间，因私营部门就业人数增加，美股大幅高开，但因上周汽油库存下降导致原油价格飙升，美股一度迅速回落。监管部门进一步规范了非法卖空部分重要金融股的禁令，投资者因此受到鼓舞，金融板块也从低点反弹。

　　周四，美股大幅下跌。数据显示第二季度经济增长率低于预期，上周首次申请失业救济人数激增，投资者对于美国经济前景感到担忧。纽约股市三大股指均收低，道琼斯指数下跌超过200点。主要股指在七月份涨跌互见。

　　周五，美股低收。受油价上涨、失业率上升以及通用汽车出现巨额亏损影响，美股低收。金融股在尾盘的反弹给大盘提供了强有力的支撑，但在原油期货市场收盘后，能源股开始下跌。美股在本周振荡剧烈。本周经济数据不是很好。现在财报高峰期已经过去，投资者的注意力又重新集中到油价与基本面之上。

    其他经济体股市评析

    周一，欧洲股市收低。受德国消费者信心指数降至5年新低、花旗集团调降了欧洲银行板块评级以及Ryanair Holdings首次发布全财年亏损预警的影响，投资者信心受到沉重打击。追踪欧洲股市整体表现的道琼斯泛欧600指数(Dow Jones Stoxx 600)下跌了1.1%，收于278.73点。今天这个指数低开，在美国股市开盘走低之后，该指数跌幅扩大；日本股市，日经225指数全天收报13353.80点，上涨19.02或0.14%。早盘受油价下滑、以及美国新屋销售和耐用品订单数据强于预期的激励小幅高开上扬，不过由于本周晚些时候主要企业将公布财报，令投资者心态保持谨慎，午后股指部分回吐了涨幅。顶点财经topcj.com

　　周二，欧洲股市收高。七月份消费者信心指数上涨的消息推动美国股市上涨，以及一些欧洲公司财报受到市场广泛欢迎，使欧洲股市摆脱了早盘下跌的不利局面。追踪欧洲股市整体表现的道琼斯泛欧600指数(Dow Jones Stoxx 600上涨了0.91点，涨幅0.3%，收于279.64点。基础资源板块普遍上扬。银行板块大幅下滑，原因是美林公司发行85亿美元新股计划以及减计坏帐等消息拖累所致；日本股市，日经指数29日收盘下跌1.46%或194.33点，报13159.45点，收盘于20日均线附近，为连续第三日走低。因信贷忧虑拖累金融股走低，同时，丰田汽车调降全球销售预测，打击汽车类股表现。

　　周三，欧洲股市收高。包括全球最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔、工程行业巨头西门子等在内的一些公司相继公布了利好财报以及美国公布的利好经济数据推动今天欧洲股市上扬。受美国股市上涨推动，周三道琼斯泛欧600指数(Dow Jones Stoxx 600)上涨了1.6%，收于284.00点。

　　钢铁板块普遍上扬。；日本股市，日经指数收涨1.6%或208.34点，至13367.79点，不过尚未能完全回补上日的跳空缺口。松下电器产业公布强劲财报体振股价跳涨，金融股则跟随美国同业走强。摇钱术：曝光主力最新操作动向

　　周四，欧洲股市收低。戴姆勒(Daimler)降低盈利预期以及大量利空经济数据造成市场情绪低迷，抵销了瑞士信贷集团、PPR以及Kingfisher等股价上涨的影响。在美国公布现房销售数字降至10年以来最低水平之后，欧洲股市尾盘大幅跳水。追踪欧洲股市整体表现的道琼斯泛欧600指数(Dow Jones Stoxx 600)下跌了1.6%，收于282.21点；日本股市方面，因日圆兑美元走贬且油价下滑，日经指数大幅收高2.2%或290.38点，报13,603.31，且为6月26日以来的最高收位。丰田汽车等汽车股领涨。

　　周五，欧洲股市收低。宝马汽车和英国航空公司相继发布预警，加重了市场对全球经济前景的悲观情绪，造成今天欧洲股市下滑。尽管美国公布的失业人数少于预期，但也未能扭转欧洲股市下跌趋势。道琼斯泛欧600指数(Dow Jones Stoxx 600)下跌了1.2%，收于280.24点。制造业板块普遍下滑；日本股市，日经指数收盘大跌282.22点，至13094.59点，收低逾2%，创两周来收盘低位，金融股走低，受到日本前两大银行公布盈利能力下降的消息打击。此外，日本电气(NEC)大跌16.5%，创21年来单日最大跌幅，之前公司公布季度获利锐减。

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