报告摘要：

    从行业REP比较来看，按照GICS两级分类，估值水平相对较低的行业是汽车与汽车零部件、材料、运输、银行、耐用消费品与服装、房地产、电信服务、资本货物。8月份房地产的REP值下降较明显。相对估值高的行业是保险、医疗保健设备与服务、家庭及个人用品、媒体。

　　从行业REP比较来看，按照GICS四级分类，估值水平较低的行业是钢铁、海运、建筑农业机械与重型卡车、工业机械、汽车制造、航空货运与物流、汽车零配件及设备、公路与铁路，相对高估的行业是保险、中药、广播与有线电视、电力、啤酒、白酒与葡萄酒、基础化工、纺织品、人寿与健康保险、广告。

　　沪深300行业中，钢铁与海运板块的REP值小于1。

　　沪深300个股中，REP值小于1的个股已经增加到35只。

　　沪深300行业中，海运与银行板块属于GARP板块。

    风险提示：

　　由于成长性等因素存在差异，较低的REP并不能完全代表股价具有更高的投资价值。