从沪深300行业REP比较来看，按照GICS两级分类，电信服务的REP值小于1、REP值小于大市的行业有汽车及配件、材料、运输、耐用消费品与服装、银行、资本货物；REP值相对大市较高的行业有公用事业、食品饮料与烟草、媒体、软件与服务、半导体及半导体设备。

　　从沪深300GICS四级行业分类来看，海运板块的REP值为0.68，大幅小于1；航空与物流、服装服饰与奢侈品、钢铁、综合电信服务、造纸板块的REP略微小于1；基础化工、纺织、中药、电力、白酒与葡萄酒、食品加工等板块的REP值远高于大市。

　　沪深300个股中，REP值小于1的个股有47只，主要是钢铁、海运以及一些机械、有色金属的个股。topcj.com

　　沪深300行业中，海运与银行板块属于GARP板块。topcj.com

　　风险提示：

　　由于成长性等因素存在差异，较低的REP并不能完全代表股价具有更高的投资价值。

    我们的分析框架如上图。首先，在零增长的假设条件下，合理的REP值应当刚好等于1，如果具备成长性的行业（公司）的REP值处于图中的灰色部分，我们认为其价值被绝对低估。其次，我们将盈利增长纳入分析框架，并且假设盈利增速与我们DDM估值模型假设的市场总体增速相同，在这样的假设下，我们可以计算出沪深300合理的REP值k，由于考虑了增长，这个k将大于1，由此我们认为处于上图蓝色的部分的行业（公司）的估值水平相对较低，或者市场价格反映了低于市场总体成长性预期。需要注意的是，REP属于相对估值指标，使用时应当谨慎，特别是对于某些周期性行业，由于其增长可能与大势有显著差异，所以应当具体行业具体分析，这也意味着，某行业（公司）低的REP也并不一定代表价值被低估。