一、全球证券市场表现与估值概览

    1、全球主要证券市场表现一览

    上周全球股市表现分化。其中前一周大幅反弹的美国股市在大选结果明朗后连跌2天，过去5个交易日合计下跌超过4%，由此也带动了其他主要市场指数的冲高回落。但泰国SET和印尼综合等在前期反弹过程中相对疲弱的指数在上周则出现明显的“补涨”，泰国SET指数在上周更是一举上涨了11.35%。此外，日经225、香港恒生等指数虽然一度跟随美国走低，但整体的表现仍属理想。反映在全球流动性紧张局面逐步得到舒缓之后，市场的低位承接力度明显增强。

　　经历前期的持续下跌之后，中资股在上周出现止跌反弹迹象。其中MSCI A指数一周上涨了0.86%，显示在外围市场逐步企稳，以及投资者对积极政策出台的乐观预期支撑下，投资者对中资股的投资意愿，也在逐步增加。

　　我们认为，在目前A股市场估值已经处于历史低位，影响短期市场表现的因素主要来自投资者心态的变化的背景下，外围市场和政策面的积极变化，为A股短期的止跌反弹创造条件，尤其国务院公布10大投资措施和实施增值税转型，为刺激经济增长和扩大内需注入动力，更有望成为短期市场活跃的重要推动力和契机。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

    2、 A 股与全球主要市场的估值比较

    二、A股市场估值分析

    1、A股市盈率及变动趋势

    2、 A 股市净率及变动趋势

    3、A 股与H 股的相对吸引力分析

    4、A股不同行业的表现与估值比较

    上周A股市场止跌回升，市场的盈利效应和估值也有所回升。其中全部A股的市盈率，在上周上升了1.44%，至12.72倍。反映在外围市场逐步好转和积极政策的支撑下，短期A股市场的弱势逐步得到改观。

　　板块方面，在市场整体反弹的背景下，大部分板块也一改前期的普跌走势，23个板块中，金融服务、黑色金属和信息设备等14个板块估值出现上升，尤其受政策支撑的金融服务和钢铁类个股，表现出色。而房地产和食品饮料等前期表现抗跌的品种，在上周则出现一定回落。

　　品种选择方面，经济放缓的趋势进一步增强，管理层刺激经济的措施逐渐展开，使得内需相关以及与政府投资相关的普通消费品和建材、铁路等基础设施建设类品种有望受益。同时，货币政策放松，也为金融服务类个股带来短期活跃机会。摇钱术智能财经终端

    三、A 股、B 股、H 股差价分析