11月10日，在十大政策刺激下,沪深股指走出强劲的弹升行情。上证指数收盘1874.80点,深成指收于6127.13点,成交分别达589.0亿元和224.8亿元。个股两百余只涨停。

　　我们认为:第一,大盘短期超跌反弹，仍有向上的惯性，但上档30日均线附近构成较大的压力，也就是上证指数1940点至2000点区间阻力重重；第二，大盘调整的趋势未变，反弹之后有继续下跌的压力；第三,我们很难精确判断底在何方，不过近期一千五六百点附近可以试探性介入。

　　短线大盘由刺激经济发展的十项政策所引发，但市场反应过于领先，具有较明显的短线色彩和题材性炒作痕迹，短线反弹有一步到位的可能，市场仍不具备反转条件，冲高见顶后将转入持续性的回落整理。

　　从反弹原因看，主要是受国家出台进一步扩大内需、促进经济增长的十大措施等利好政策激发，这些措施一方面表明国家调整政策、推动经济保持稳定增长的政策姿态，同时也有利于实体经济在基础建设、灾后重建等方面获得收益，从这一点看短线反弹具有合理性。同时，上周五美国股市上涨将近3%，周一日经指数上涨5.8%，香港恒生指数上涨4.7%，也联动内地A股同步反弹。

　　不过，短线反弹似乎有急功近利、一步到位的信号，表现在以下几个方面。摇钱术：分层递进选股法

　　一是这次国家推出的刺激经济计划主要是为了促进宏观经济稳定增长，缓解和对冲因为对外贸易的下降而对经济造成的负面影响，但这4万亿元的计划能否完全扭转经济调整的势头，应该说难度很大。其次，这些经济刺激计划从政策推出、到细化落实、再到企业见效一般需要半年甚至更长的时间周期，而市场的反应已经远远走到了基本面的前面。第三，从粗略量化分析，这次投资4万亿，大约占到年度GDP总量的15%，而上市公司产值目前占GDP的42%左右，如果按比例分配的话，4万亿中可以有1.7万亿的投资落到上市公司头上，再按照5～7%的净利润测算，大概能够给上市公司带来1000亿元的利润，约占上市公司前三季度7820亿元净利润的15%左右，比例不是很高。第四，从盘面看，市场短炒痕迹相当浓重，一方面是成交量不足，较之前几次强反弹，量能持续萎缩。另一方面低价股反弹强劲，以脱离基本面的超跌反弹为主，马钢等权证品种出现末日轮疯狂炒作，投机色彩浓重，一旦后续追高乏力，行情掉头向下、重回弱势的可能性很大。说到底，调整的趋势没有改变，弱势的人气没有改变，短线题材性反弹难以持久。

　　从操作的角度看，对反弹保持谨慎态度，宜出不宜进，不能追高，等待回调时更合适介入时机。