投资要点：

　　石油化工：国际油价本周再度下跌，Brent、WTI周五收于57、61.04美元/桶，周跌幅11.49%、9.98%，Dubai油价微跌0.45%。美国大选5日公布，4日全球股市大幅上涨，美元下跌2.67%，为13年表现最差的一日，带动油价大幅反弹10.4%至70美元水平。全球联手降息救市举措仍在继续，欧洲央行和英国央行本周降息均超预期，但对经济的担忧依然主导目前的油市，油价此后再度大幅下跌逼近60美元/桶的心理关口。10月份OPEC原油供应量下降至每天3223万桶，连续第二个月下降，因沙特和伊朗削减产量，以及设备维护抑制了阿联酋的原油供应，10月份原油产量为每天2998万桶，但该水准仍高于OPEC每天2967万桶的产量目标。但美国的消费依然保持低迷，截止10月31日当周，美国成品油需求总量平均每天1909.7万桶，比去年同期低6.7%；汽油需求四周日均量902.8万桶，比去年同期低2.3%；馏份油需求四周日均数401.2万桶，比去年同期低4.8%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低15.9%。我们认为，在需求和供给双重减少的情况下油价将寻找新的平衡点，未来几月油价的走势依然会比较动荡。库存方面，截止10月31日当周，美国原油库存持平，汽油库存增加110万桶，而预期为下降。新加坡成品油继续下跌，石脑油、汽油、柴油跌幅4.47%、7.7%、4.63%，航煤微涨1.49%。国内汽柴油航煤不含税价分别超出新加坡价格2451、1898、2177元/吨，幅度为84.3%、53%、52%。大宗化工产品价格走势出现分化，三烯和合成树脂价格继续下跌，但跌势较前两周趋缓，芳烃价格出现反弹，三烯和芳烃价差5周以来首次出现反弹，芳烃价差反弹幅度较大在30%左右，合成树脂价差继续下跌。

　　基础化工：本周亨利港天然气下跌5.9%报于6.6USD/MMBtu，国际尿素继续持稳于311.5USD/ton。国内尿素市场继续表现疲弱。温哥华硫磺FOB价本周再跌16.7%报于50美元/吨，中国CFR报63美元/吨，跌21.4%；国内硫磺出厂价本周反弹7.1%报于750元/吨。美国二铵持稳于840吨；波罗的海一铵报于810美元/吨，下跌4.1%。国际钾肥高位，海运费继续下跌，温哥华及温斯皮斯港到上海运费本周下跌8.0%、4.4%，报于11.5、21.5美元/吨。长三角草甘膦价格本周报于26000元/吨，下跌3.7%。长三角DMC价格本周暴跌30%报于19000元/吨。国内PVC价格已下滑至5500元/吨水平。纯碱价格本周也出现大幅调整，轻质碱报于1361，跌17.1%，重质碱报1682，跌11.6%。煤化工中，甲醇本周跌至1870元/吨水平，纯苯再度暴跌27.5%报于2900，至高位的累计跌幅已经达到了72.6%。

    化纤：本周聚酯原料止跌企稳，PTA下跌150元/吨，乙二醇、聚酯切片分别上涨150、500元/吨，涤纶短纤、涤纶FDY、DTY分别下跌100、300、400元/吨。粘胶方面，粘胶短纤跌650报于14600元/吨、粘胶长丝持稳于31000元/吨，棉浆粕短丝级、长丝级持稳于7200、8700元/吨。上周三在杭州萧山举行了今年短纤行业的第三次年度会议，最终形成了3大结果：1）取消月结；2）适当的放缓粘胶短纤的价格下跌速度；3）必要时限产报价。如果市场信心在未来一段时间内可以重塑，那么粘胶短纤市场会出现一个稳定的局面。锦纶方面，己内酰胺、锦纶高速纺切片、锦纶FDY70D、锦纶DTY70D也大幅下跌，分别跌1200、2000、1500、1300元/吨。氨纶44dtex长丝本周价格下跌500报于44500元/吨。

　　纺织：①Cotlook A（NE）价格继续回落，周五报56.4美分/磅，环比下跌1.14%。②中国棉花价格指数继续回落。328报11276元/吨，环比下跌4.00%；229报11693元/吨，环比下跌3.67%。

　　煤炭：本周秦皇岛港煤炭现货价格继续较大幅度回落。据秦皇岛港监测数据显示，6000大卡/千克大同优混吨煤平仓价比上周下降30元/吨，环比跌幅为3.37%；5500大卡/千克山西优混吨煤平仓价比上周下降27.5元/吨，环比跌幅为3.41%。本周港口铁路进煤仍在低位运行，但沿海煤炭需求进一步走软，致使港口煤炭库存又有增加。截至11月9日，秦皇岛港务集团共存煤炭910.7万吨,比上周上升5.71%,其中内贸煤库存上升3.96%，外贸库存上升33.93%。本周煤炭市场表现依然低迷，市场价格继续下行。动力煤继续呈现各地市场不均衡的状态：南方地区动力煤需求继续走软，沿海港口的市场交易煤炭价格继续回落；东北、西北在冬储煤需求的拉动下，市场较为平稳甚至略显偏紧。炼焦煤市场延续前期的下行态势，限产炼焦煤企业正在增加，市场价格继续回调。各地化肥企业陆续出现不同程度限产，无烟煤需求量随之下降，市场价格继续回落。由于南方地区冬储煤需求的启动还需要一段时间，预计该地区动力煤市场的走稳还有待时日；而炼焦煤、块煤市场将延续最近的低迷走势，预计价格将继续下跌。山西将采取“有保有压”的措施减少出省煤炭压港、适应目前需求不旺的情况：继续保电煤、热煤，限冶金煤，加大淘汰落后产能。国际方面，11月3日澳大利亚BJ煤炭90天远期交货基准价为97.7美元/吨，比上周回升1.7美元/吨，环比升幅为1.74%。

　　钢铁：线螺方面，本周国内线螺市场并没有延续上周的拉涨行情，而是各地区线螺走势趋弱回落。在成交不佳、资源到货和商家心态不稳因素的制约下，线螺价格出现大幅的回调现象。到上周五为止，国内11个主要市场Φ25mm二级螺纹平均价格为3647元/吨，较上周下降28元/吨。冷轧方面，本周国内冷轧市场基本上还是延续上周跌势行情。较上周相比，本周华东领跌市场，主要是武钢低价资源已经流入各华东市场，加上热卷市场屡创新低，商家心态不好的情况下难免低价杀跌。在经历了需求下降与成本下降带来的两轮钢价杀跌后，目前，钢价下跌的动能不强，市场的恐慌也在慢慢减弱。其中建筑钢材已经有所回升，预计下周国内冷轧应以平稳为主伴有小幅下探行情。

　　有色金属：LME综合指数本周下跌6.2%。其中LME三月铜下跌8.4%，期铝下跌3.9%，期铅下跌3.0%，期锌下跌9.7%，期锡下跌9.3%，期镍上涨9.7%，COMEX黄金上涨1.7%，收于736.65美元/盎司。

　　建材：水泥方面，10月汇总水泥企业260家，生产水泥4815.91万吨，与上年同期比增长12.53%；本月销售水泥4913.86万吨，与上年同期比增长10.77%；本月销售率为102.03%，比上月增长了6个百分点，本月水泥库存928.81万吨,比上年同期增长5.20%。玻璃方面，10月汇总平板玻璃企业生产平板玻璃265.82万重量箱，比上年同期下降7.45%；销售平板玻璃2708.65万重量箱，比上年同期增长5.60%，本月平板玻璃销售率为101.61%，环比上涨3.08个百分点，同比增长11.11个百分点。

　　造纸：①NBSK EU继续下跌，报775.41美元/吨，环比下跌4.54%；BHKP EU报731.32美元/吨，环比下跌2.87%。②国际铜版纸价格回升，报903.98美元/吨，环上涨4.56%；国际新闻纸价格维持稳定，报741.26美元/吨。摇钱术智能财经终端

　　航运：在澳大利亚煤炭贸易转暖的驱动下，本周BDI出现谷底反弹迹象，本周四，波罗的海干散货运价指数报收于839点，跌幅为5.19％。三大船型市场升跌互见。巴拿马型船市场风云初起，升幅为19.23％。海岬型船市场则因需求下降和印度钢铁巨头关厂减产再破底线，灵便型船市场跌势趋缓。在美国需求锐减影响下，原油运输市场成交不旺，VLCC波斯湾运价低位徘徊，波罗的海交易所原油综合运价指数周四报1168点，比上周四下降11%。VLCC运输市场交易有所恢复，运价波动。Suezmax油轮运输市场成交减少，运价向下波动。Aframax运输市场成交减弱，运价跌中有稳。11月5日，上海航交所发布的沿海（散货）运价指数报收于1290.77点，下跌了3.8%。11月7日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价指数报收于1094.22点，下跌0.9％。

　　农产品：①国际原糖价格基本稳定，周五报12.99美分/磅，环比上涨0.08%；南宁糖价回升，周五报3065元/吨，环比上涨4.07%。②11月上旬，大豆价格环比下跌2.40%，均价3744元/吨；玉米价格环比下跌2.59%，均价1566元/吨。