新安股份（600596）成为嬴弱股市又一牺牲品。

　　尽管22日其发布中报业绩靓丽非常，净利润同比大增457.36%，每股收益更是跻身沪深两市EPS三甲，激增至3.54元。但新安股份却未受投资者青睐，今日更是站上跌停板。在连续四个交易日大幅收阴后，该股累计跌幅已达20.55%，远远跑输大盘。3.54元的每股收益成为纸上富贵。　　

　　问鼎业绩之最绩优个股却遭弃

　　8月22日，新安股份披露靓丽半年业绩报告。在主导产品草甘膦大幅上涨和有机硅价格不断回暖走强的背景下，公司草甘膦出口销售增长激增,出口销售收入较去年同期增长了340.01%，致使农药产品毛利率较上年同期增长了26.53个百分点。报告期内公司实现净利润10.1亿元，同比激增457.36%；每股收益较去年同期增长457.32%，达3.5373元。而公司初步预测2008年前三季度净利润将同比增长400%左右。

　　据已发布的中报显示，除去受益重组的*ST宝硕，新安股份的每股收益已问鼎沪深两市EPS之最，成为业绩最好个股。排名其后的分别是维柴动力3.19元，中国船舶2.94元，小商品城2.34元，新和成2.24元。但市场似乎对此高回报性个股不感冒。EPS排行榜上前十个股近期股价表现均跑输大盘。新安股份自发布中报当日起，股价连连下挫，市盈率降至5.13倍，成为两市市盈率最低个股之一。

　　低价题材股称雄大盘泥沙俱下

　　业绩优良却遭弃，非新安股份一例。中国联通上半年净利润近乎翻番，股价反而下挫3.73%，创出4.86元的调整新低。而昨日披露半年报且同样大幅增长的兖州煤业也出现了业绩公布后快速下跌的情形。据统计，八月以来，沪深300仅6家个股累计上涨。其中国阳新能、五矿发展、山东黄金、中金黄金、大同煤业等每股收益丰厚绩优股跌幅均逾30%。

　　业绩优良个股被集体杀跌，但低价绩差股却广受追捧。“8.20”井喷行情中，高扛领涨大旗的便是10元以下的低价股。昨日股市收红，涨停的ST个股多达37家。在这37家涨停中，没有10元以上的股票，5元及以上的品种也仅有6只，股价在2-3元的低价股多达22只。统计发现，*ST天宏、ST黄海更是跑赢多家蓝筹，跻身八月弱市23只翻红个股之列，其涨幅分别达4.98%，1.04%。

　　蓝筹股面临业绩拐点并非市场“错杀”

　　分析师认为，无论是新安股份还是中国联通等“绩优蓝筹股”，并非受到市场的“错杀”。中金公司分析师时雪松指出，新安股份的盈利大幅增长主要是来自于草甘膦价格的大幅度上涨，此前其价格曾一度同比上涨了近3倍。不过，自3季度以来，草甘膦已进入淡季，同时国内供应增加，现货市场价格大幅度下跌，价格从今年高点10万元/吨下跌到目前6万元以下。时雪松认为，目前国内草甘膦在建产能将近30万吨，草甘膦的暴利时代即将过去。

　　时雪松指出，由于草甘膦价格处在高位下降通道中，因此新安股份的股价短期内已难以上涨。

　　与此相似的是，中国联通同样面临业绩拐点。中国联通今天公布，上半年共实现净利润26.22亿元，同比大幅增长97.6%，略为高于市场预期；但中国联通同时表示，预计3G移动服务将在商用化后两年内盈利，而该公司计划2009-2010年向3G移动服务投资人民币1000亿元，此举令分析师担心，巨额3G资本支出意味着未来数年大量的折旧费用。因此，瑞信将中国联通红筹股的目标价下调一成，麦格理更是将中国联通红筹股的目标价下调了13%。

　　欢乐可能就要结束但痛苦才刚刚开始

　　实际上，分析师普遍担心，从8月中旬公布的7月份宏观经济数据来看，对于国内企业来说，“欢乐可能就要结束，但痛苦才刚刚开始”。

　　据中国国家统计局公布的数据显示，7月份PPI同比劲增10.0%，涨幅创自1996年以来的十二年新高，并且是连续第7个月创出近三年来新高；不但远高于6月份的8.8%，并且高于此前市场9.1%的平均预期。同时，7月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨6.3%，涨幅连续三个月出现回落。CPI的回落固然有助舒缓通胀忧虑，但同时PPI的大幅上涨却意味着下游企业利润空间将受到两头大幅挤压，预示第三季度该类上市公司业绩堪忧；同时，未来高企的PPI压力将无可避免地传导到CPI，令今年底到明年初的通胀形势仍然不容乐观。

　　与此同时，中国7月份规模以上工业增加值同比增长14.7%，大大低于上月16.00%的增速，同时也低于市场16.00%的平均预期。作为市场最为关注的一项数据，工业增加值增速的大幅下降，令中国经济增速放缓迹象更趋明显，并将强化投资者对于国内经济衰退的忧虑。有基金经理认为，通胀预期恶化、经济面临衰退，意味着投资者可以卖出所有资产了。

　　中投证券首席分析师丁俭博士指出，市场对沪深300上市公司2008年业绩增长的一致预期近4个月处于下降通道当中，如果经济面仍难发生实质性改观，这种趋势还有可能延续，从而造成DDM估值中枢的下移。