虽然基础市场行情很好，封基市场的反应却显得较为迟钝。在封基市场上，由于没有题材，交易价格完全是在市场化、自然化的表现，其走势或许应该能够更为真实、更为准确地反映出全市场的投资心态：对于后市行情较为谨慎，毕竟长假在前。

　　上周封基市场的涨跌情况较为特别，首先，在大盘基金当中，20亿份规模的大盘基金内部出现了显著的分化，开元、久嘉、泰和、通乾、同益周涨幅领先，而剩下的其它同规模基金基本上整体落后。其次，停牌一个半月的科汇在复牌之后出现了较大幅度的补跌，这种情况再次警醒投资者，对于“到期封转开”行情不能够盲目地看好，不能机械地操作。再次，建信优势动力也出现了补跌。未来，这只基金的二级市场合理定价，应该不会超过20亿份规模的大盘基金。

　　截至上周末，大、小盘基金的平均隐含收益率指标分别为32.37%和7.83%，大盘基金的该项指标微降了0.75个百分点，小盘基金的该项指标快速上升了7.72个百分点。在大盘基金方面，隐含收益率高于50%的基金又消失了，且多只基金回到了45%以内。在小盘基金方面，最引人关注的是那三只前期停牌的基金，科汇由于净值的快速上升、市价的快速补跌，隐含收益率进入到了正常区域，科翔、汉鼎由于净值的快速提升，让前期套牢的持有人松了一口气。

　　开放式基金：

　　基金绩效乌鸡变凤凰

　　以股票市场为主要投资对象的基金 节前的最后一个交易周，股票型、指数型、偏股型、平衡型基金的周净值增长率分别为3.61%、6.91%、3.7%和2.55%。有两个特点值得关注。

　　第一，具有被动型投资风格的基金平均绩效表现最好。长盛中证100、万家上证180的周净值增长率都超过了9%，华安上证180ETF、华夏上证50ETF、融通巨潮100、易方达50这4只基金的周净值增长率全部超过了8%。

　　第二，部分前期绩效表现不好的基金在上周表演了一出“乌鸡变凤凰”的好戏。例如，股票型基金中的中邮核心精选、摩根士丹利华鑫基础行业、中邮核心成长、南方隆元，周净值增长率均超过了8%，偏股型基金中的华商领先企业、金鹰成份股优选、博时价值增长二号，周净值增长率也都超过了8%，平衡型基金中的海富通强化回报，单枪匹马以7.19%的绩效领先。其中部分老基金一直保持着与指数型基金类似的股票投资高仓位，大有一副“将革命进行到底”的气势，这初步奠定了它们的投资风格，以及绩效表现风格，值得相关投资者留意。

　　以债券市场为主要投资对象的各类基金 债市涨，股市也涨，基础市场行情全面走高，以债券市场为主要投资对象的各类基金平均周净值增长率全部为正值，但是，各个类型基金的内部却出现了较大的绩效差别，相对于那些风险较高的基金产品来说，这些基金出现这样的绩效表现有点匪夷所思。

　　偏债型基金的平均周净值增长率为0.91%，既有两只基金的周净值增长率高于2%，也有一只基金的净值有小幅度的折损。泰达荷银风险预算周绩效领先，前者为此类基金当中绩效表现一直居前的基金，“过去六个月”以下的各期绩效排名均为此类基金中的第一。

　　债券型基金的平均周净值增长率为0.26%，有两个值得关注的地方：第一，业绩出现了不该有的分化，50只基金的净值增长，9只净值折损，后者无论是绝对数还是相对数，都超过了以股票市场为主要投资对象的基金。低风险产品的绩效特点之一就是稳健，现在竞然在基础市场行情整体涨幅较大的情况下出现了亏损，很令人费解，相关基金应该认真总结。第二，债券型基金内部的周绩效表现差距不大，周净值增长率最高的基金是广发增强债券，属于只可以投资股票一级市场的非纯债型债券基金，即“一级债基”，周净值增长率为0.77%；周净值亏损最多的是某小公司新发行的“二级债基”———可以投资股票二级市场的非纯债型债券基金，周净值折损幅度为0.22%。从上到下，领先的与断后的，差距不到一个百分点，说明现在的债券型基金投资运作都比较谨慎。

　　货币市场基金的周平均净值增长率还是0.06%，没有了股票一级市场上的重大发行事项，资金面供求状况没有重大变化，货币市场基金的绩效表现就是在如乌龟赛跑那样不紧不慢地前进着。

　　QDII类基金产品 海外市场利空不断，QDII净值又在不断地缩水今后，如果海外市场的风险还在继续释放，至少将有两只“老QDII”的净值将会跌穿0.50元，出现净值超快速腰斩。从次债风暴，到QDII净值，这一切，足以让很多国人逐渐看清国外市场那些“成熟的”、“先进的”、“理性的”等等光环是多么的虚幻，盲目的崇洋媚外是多么的不可取。