继8月份度过了一个解禁小高峰后，9月份股改限售股的解禁额度为125亿元，比8月份的2164亿元减少了2039亿元，减少幅度为94.23%，尚不及8月份的一成，是2007年3月以来单月限售股解禁市值最低的一个月。不过，IPO机构配售、定向增发、配股时原股东配售等非股改因素的限售股解禁倒是比8月大幅增加，其中，北京银行IPO时原股东配售的27.56亿股将于9月19日到期解禁，是其目前实际流通A股的2.29倍。

　　西南证券张刚

　　即使算上IPO、定向增发等的限售解禁，9月份所有限售股份合计解禁市值约521亿元，是2007年3月份以来单月限售股解禁额度最低水平，比今年8月份2376亿元的小高峰骤减了1855亿元，降幅为78.08%，仅是8月份的两成多。

　　在9月521亿元的解禁市值中，因股改而解禁的市值约为125亿元，涉及38只个股，而8月份为91家，环比减少58.24%。9月份股改限售股解禁公司家数比8月份大幅减少，单日解禁额度、单家公司解禁额度也都明显下降。

　　9月新增解禁规模骤减

　　而9月份共19个交易日，比8月份的21个交易日少3个。从日均解禁市值看，9月份的日均解禁值约6.58亿元，比8月份的103.05亿元减少96.47亿元，减少幅度为93.62％，不到8月份的一成。今年9月份平均每家公司的解禁额度为3.29亿元，比8月份的23.78亿元，减少20.49亿元，减少幅度为86.17％，也只是8月份的一成多。这主要是因为没有大盘蓝筹股的"大非"在这段期间解禁，而8月份宝钢、中信证券、申能的"大非"解禁市值占了8月解禁总值的"大头"。从单个交易日来看，9月份的解禁公司分布比较散，最集中的就是9月1日，预计有9家公司有股份解禁，其次是9月22日的6家和9月8日的5家。

　　绩差、绩平股有压力

　　如果上市公司业绩不佳、或价值高估，毫无疑问，持股比例偏低、无话语权的"小非"套现的可能性极大。其中，深长城、ST金泰、博盈投资、*ST泰格共4家公司2008年一季报、半年报均为亏损；ST金泰、*ST泰格已经预计三季报亏损；西藏药业、*ST宜纸、天兴仪表、祥龙电业、永安林业共5家以2008年半年报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在200倍以上。另外，市盈率在100倍至200倍的公司有金德发展、新五丰共2家。

　　在38家公司中，股东承诺最低减持价格的公司仅有中捷股份一家，目前处于停牌状态，其第二大股东蔡开坚持有的4455.78万股承诺最低减持价为7.97元，高于今年7月25日停牌时的收盘价，具有一定的约束力。

　　解禁涉及股东家数少

　　由于持股比例在总股本5%以下的原限售股持有者，在解禁后可按规定自由减持而无需公告，投资者无从得知其具体减持情况，而且从中登公司最新披露的数据看，有相当数量的"小非"一解禁就减持，其减持动力和速度远高于"大非"。所以，在解禁股份中存在较多股东、持股比例低的"小非"的个股是需要重点警惕的对象。9月份限售股解禁涉及的股东家数共92家，而8月份有248家。其中，9月份解禁股东中，单个持股5%以下的"小非"共54家，8月的数据是157家。全部减持而无需公告的股东家数合计所占全部股东家数的59％，8月的比例为63％。9月份解禁股数占总股本比例在1％以下的股东，全部减持无需经过大宗交易的有24家，8月份有109家。