主要内容：

    4月除中小板指数跌幅超过4%以外，其它各指数变化幅度相对较小。大盘市场表现相对好于3月。债市在大盘持续调整的过程中，出现了一波稳定上涨行情。

　　4月基金的净值变化率相对较小，具体为：封闭式基金整体平均跌幅为-3.35%、股票型基金整体平均涨幅为0.62%、债券型基金整体平均收益率为0.38%、保本型基金净值平均跌幅为0.73%、混合型基金整体平均收益率为-0.49%。货币市场基金的区间七日年化收益率为2.92%。可见，偏股型基金市场表现相对较差。

　　投资建议：在4月底大盘开始逐渐回暖的同时，建议投资者关注前期运动较为稳健的股票型基金，对于高风险爱好者可以关注50ETF等指数性基金的走势变化，并可增持有大盘股较多的基金，如博时主题等以大盘股为主要投资对象的主动型基金，对于持有中小板股票比重较高的基金可以适当规避。封闭式基金在分红后折价再次大幅拉大，投资者可以继续关注高折价的封基，未来在股市平稳下将有一波填权行情出现。摇钱术：分层递进选股法

    一．4 月债市在股市持续低迷中发挥优势

    4月除中小板指数跌幅超过4%以外，其它各指数变化幅度相对较小。大盘市场表现相对好于3月。但是，由于期间大盘持续调整，且波动幅度较大，使得开放式基金，特别是偏股型基金表现逊于大盘。债市在大盘持续调整的过程中，出现了一波稳定上涨行情。从盘面上看，股票成交额和换手率较3月未有较大变化，但是上市交易的基金和国债市场表现出强烈的市场追捧，成交额大幅上升。

　　4月基金的净值变化率相对较小，具体为：封闭式基金整体平均跌幅为-3.35%、股票型基金整体平均涨幅为0.62%、债券型基金整体平均收益率为0.38%、保本型基金净值平均跌幅为0.73%、混合型基金整体平均收益率为-0.49%。货币市场基金的区间七日年化收益率为2.92%。

    二．债券型开放式基金

    市场表现好于偏股型开放式基金上周，A股市场屡创新低后，基金市场受大盘拖累，偏股型基金指数表现一般，债券型基金市场表现相对较好。上周各种开放式基金市场表现如下：www.topcj.com

　　股票型开放式基金

    4月，143只股票型开放式基金中62只基金的净值下跌、1只平盘、80只基金的净值上涨，整体平均涨幅为0.62%。其中，净值涨幅最大的五只基金包括：嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势、华夏全球精选、华夏上证50ETF和工银瑞信全球配置，净值分别上涨11.57%、9.32%、7.4%、5.8%和5.72%。

　　从市场表现来看，QDII基金净值涨幅较大，主要是受国外市场行情逐渐走好的影响。指数性基金净值涨幅也相对居前，而且纯被动型指数基金的净值上涨幅度大于增强型指数基金。另外，由于中小板市场指数跌幅超过主板市场，因此，以深市指数为跟踪对象的指数性基金净值上涨幅度落后于以沪市指数为标的的基金。因此，指数型开放式基金在市场动荡期间，更适合波段操作，获得超额收益。

　　债券型开放式基金

    39只债券型基金（按类别计算）净值：3跌、36涨，4月整体平均收益率为0.38%。月净值增长超过1%的基金有：泰信双息双利、嘉实债券、富国天利增长债券、华宝兴业宝康债券。月净值折损超过1%的基金有1只，即国投瑞银融华债券，近期该基金持续领跌。究其原因，主要是该债券型基金的股票仓位较高，使得该基金在债券投资方面获得的收益，被股票投资的亏损迅速吞噬。因此，在市场进入持续调整周期时，适当规避那些股票仓位较高的债券型基金，可以选择纯债型基金或者风控能力较强的债券型基金，从而保证在市场调整过程中获得预期收益。

    混合型开放式基金

    107只混合型开放式基金净值50只涨、57下跌，平均净值跌幅为0.49%。其中，偏股型基金跌幅相对较大，而且部分已经超过了股票型基金的跌幅，其中有5只基金跌幅已经超过了6%，分别是鹏华动力增长、华夏平稳增长、金鹰中小盘精选、巨田基础行业和东吴嘉禾优势精选。www.topcj.com

　　保本型基金

    4只保本型基金净值1平、3跌，月净值平均跌幅为0.73%，其中南方避险增值保本型基金跌幅最大，达-1.22%，银华保本增值次之，跌幅为1.18%。从保本型基金下跌情况来看，仍是股票仓位较高的基金，下跌幅度相对较大。因此，在市场波动的过程中，选择保本型基金时，也应该规避那些股票仓位较高的基金。

　　货币市场基金

    区间七日年化收益率均值为2.92%，较前期所有上调。月收益水平超过平均水平的基金有23只，其中中信现金优势货币月收益率为7.31%，究其原因，主要是该基金所持债券价格自年初以来出现较大幅度增长，致使基金债券组合体现一定的浮盈，而导致偏离度绝对值超过0.5%，该基金将改变计算方法，从而使得收益率大幅上升，但是通过调整，该基金的绩效表现已经开始明显走低。由于近期股票市场持续调整，系统性风险持续释放，投资者可以在近期选择一些高收益的货币型基金进行合理稳健投资。

    三．高折价封基仍具较高投资价值

    4月份33只封闭式基金的净值全线下跌，整体平均跌幅为3.35%。鹏华、长城、华安、国投瑞银、华夏等公司旗下的大部分封基净值跌幅居前。其中，跌幅超过5%的有4只，分别是瑞福进取、基金安信、基金久嘉、基金普惠。鹏华基金公司旗下的基金普惠跌幅最大，为-6.48%；长城基金公司旗下的基金久嘉次之，为-5.93%。

　　4月份大盘波动较大，33只封闭式基金价格跟随大盘屡创新低后，自4月22日起，跟随大盘迅速反弹，月价格平均跌幅为0.09%。

　　其中，价格涨幅超过4%有三只，分别是基金银丰、基金金鑫和基金景福。价格跌幅超过4%有两只，均是易方达基金公司旗下的产品。

　　从市场总体表现来看，4月份封基表现与大盘相当，并未表现出应有的抗跌性。究其原因，主要是由于封基出于年末分红需要，股票仓位在近半年里被迫分批降低，这使得封闭式基金的净值在动荡的市场中受损程度相对较小，但是分红前受市场强烈追捧，形成过度炒作局面，使得分红后，出现大幅下跌行情，因此，并为表现出应有的抗跌性。截至4月25月，共有26只封闭式基金进行了分红，分红后市场上交易价格低于1元钱的封闭式基金共有8只。但是，自4月23日起，大盘开始回暖，封基市场表现好于其它品种，而且强于主要股指表现。

　　4月，基金净值平均跌幅为3.35%，而价格平均跌幅为0.09%，使得33只基金的平均折价率迅速回升到-14.61%，而且折价率在20%以上的基金从3月的1只增加到11只。此外，瑞福进取溢价扩大至19.8%。摇钱树下教你摇钱术

　　从市场表现来看，大小盘基金的价格表现基本相当。净值方面，大盘封基表现好于小盘基金。究其原因，主要是由于小盘基金相对于大盘基金来说分红不高，而且从折价率上看，小盘基金的折价率相对较低，并没有大盘基金那样较大的吸引力。因此，市场追捧程度不如大盘基金，市场表现也就落后于大盘基金。

    四．股市红五月选股票型基金

    4月，各指数屡创新低，股票仓位较高的基金市场表现较差。4月23日晚政府下调印花税后，市场出现了一波反弹行情，人气迅速回升，交易量呈暴发性增长。此外，市场一直有传闻称，5月或将推出融资融券业务，这将有助于活跃市场交易，同时也为券商开辟了新的利润来源。因此，预计5月份大盘将逐渐回暖，建议投资者关注前期运动较为稳健的股票型基金，对于高风险爱好者可以关注持有大盘股较多的基金，如博时主题等以大盘股为主要投资对象的主动型基金，对于持有中小板股票比重较高的基金可以适当规避。摇钱术：分层递进选股法

    封闭式基金方面，4月净值下跌幅度相对较大。但在价格跌幅相对较小的情况下，平均折价率开始迅速回升。此外，从目前市场追捧程度来看，大盘封闭式基金好于小盘。但是市场总体呈现获利了结、落袋为安的趋势，因此，建议投资者在分红前少量参与。寻摇钱术　到顶点财经

    但是，封闭式基金自有的特点决定了其前潜在的投资价值，在市场行情逐步回暖的同时，封闭式基金仍是投资者长期持有的极佳品种，可以作为重点关注对象，积极参与。此外，对于市场传闻将推出融资融券业务，而这一业务将推动场内基金交易性价值的发现。从目前市场情况看，33只封闭式基金全部满足融资融券业务的标的证券的条件。因此，封闭式基金在5月份很可能继续受市场追捧。