证监会发布《关于进一步规范证券投资基金规制业务的指导意见》，明确指出基金管理公司应对停牌股票进行公允价值评估，这一变动给我们采用计量方法进行仓位测算带来了一定的困难。本周的仓位测算中，我们利用9月19日基金净值的增幅与沪深300指数的收益率对除，据此得到各只基金的仓位作为基金仓位的调整起点。

    修正的基金仓位显示，基金整体仓位，9月12日以来出现反转，基金平均仓位持续上升。过去的一周内，基金平均仓位从66.17%增加至66.39%。

    根据基金市值测算的基金仓位结果表明，股票型与指数型基金的平均仓位分别增加0.53%和0.29%；但在市场稳步反弹过程中，股票-债券混合型基金平均仓位下降了0.13%。

    根据基金市值测算的基金仓位结果表明，各类基金平均仓位出现不同程度增加。其中，大型、中型基金平均仓位增幅相近，约在0.2%左右；小型基金明显操作灵活，平均仓位增幅达0.89%。

    根据投资风格进行测算，以开放式成长型、成长-价值混合型基金仓位增幅较大，前者一周平均仓位增加了0.72%；后者增幅为0.68%。归类为开放式价值型的基金平均仓位下降了0.07%。

    从基金公司的角度来看，基金公司平均仓位不断下滑。上周仓位上升幅度居前的五家基金公司分别是国投瑞银、华商、长城、中欧和银华基金；仓位下滑幅度最大的五家基金公司分别为新世纪、天治、益民、友邦华泰和中海基金。摇钱术智能财经终端

    测算结果

    因于证监会在9月中旬发布了《关于进一步规范证券投资基金规制业务的指导意见》，明确指出基金管理公司应对停牌股票进行公允价值评估，部分基金在采用公允价值计算基金净值后业绩明显出现下滑。这一变动导致的数据结构性变化给我们采用计量方法进行仓位测算带来了一定的困难。本周的仓位测算中，我们对测算结果作出了修正。

　　对测算结果进行修正的基本假设是，不考虑公允价值评估对基金净值的影响，采用原有方法进行仓位估计，一周内基金仓位的波动与实际方向和大小基本一致。

　　在此基础上，我们通过市场出现极端行情时各只基金的仓位对其进行调整。在一系列利好的刺激下，9.19日A股出现历史性极端行情，股票类资产价格几乎全部触及涨停。我们利用当日基金净值的增幅与沪深300指数的收益率对除，据此得到各只基金的仓位作为基金仓位的调整起点。

　　通过修正的基金仓位结果显示，基金整体仓位在过去数周的持续性下降后，9月12日以来出现反转，基金平均仓位持续上升。过去的一周内，基金平均仓位从66.17%增加至66.39%。

　　1、按投资类型计

    根据Wind资讯对投资类型的划分，上周开放式偏股型基金中，股票型与指数型基金的平均仓位分别增加0.53%和0.29%；但在市场稳步反弹过程中，股票-债券混合型基金平均仓位下降了0.13%。造成这种现象的原因在于划分为开放式混合型基金的数只基金投资于停牌股票的比例较大，在采用公允价值估值时基金净值受到较大侵蚀。受其影响较大的基金包括，华商领先企业、博时价值增长二号等。

    2、按基金市值规模计

    根据基金市值分类，由此测算的基金仓位结果表明，从市值的角度来看，各类基金平均仓位出现不同程度增加。其中，大型、中型基金平均仓位增幅相近，约在0.2%左右；小型基金明显操作灵活，平均仓位增幅达0.89%。

    3、按基金投资风格计

    根据投资风格进行测算，以开放式成长型、价值-成长混合型基金仓位增幅较大，前者一周平均仓位增加了0.72%；后者增幅为0.68%。归类为开放式价值型的基金平均仓位下降了0.07%。

    4、按基金公司计

    从基金公司的角度来看，基金平均仓位止跌回升，平均仓位从66.17%增加至66.39%。顶点财经topcj.com