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主力动向:反弹有望弥补封基浮亏的状况

2010年08月09日 10:36:00 作者:吴天宇 来源:国泰君安 出处:顶点财经

  全周上证指数、沪深300和深证综指回报率分别为0.79%、1.00%和2.97%,中证100、200和500指数的回报率分别为0.23%、2.57%和3.93%,小盘股明显强势,反弹以来已近30%。

  行业方面,农林牧渔、食品饮料和商贸零售板块涨幅居前,其中农林牧渔行业的股票涨幅逼近了10%。房地产、金融服务和采掘行业出现了小幅度下跌。本周股票方向基金净值涨跌不一,大、小盘风格的基金业绩分化。

  本周封闭式基金小幅反弹。上证基金指数和深证基金指数区间回报率分别为0.68%和1.75%。本周基金市场总计成交44.46亿元,与前周相比继续放大。

  瑞福进取的参考净值为0.569元,其溢价率为23.55%;大成优选和建信优势动力的折价率分别为12.79%和10.53%。富国天丰、招商信用和银华信用的溢价率分别为2.21%、1.96%和0.79%。同庆A和同庆B分别溢价2.15%和折价15.29%;瑞和小康和瑞和远见分别折价2.88%和溢价2.19%;估值优先和估值进取分别溢价2.14%和折价5.26%。合润A及合润B分别折价0.99%和溢价1.13%。银华稳进和银华锐进分别溢价1.09%和折价3.70%。双禧A和双禧B分别溢价3.63%和折价1.00%。老封基的折价率继续小幅上升,为15.86%。

  大盘封基中折价率最高为鸿阳的21.62%,4支基金折价率超过了20%。兴华折价率进一步上升至7.71%。裕泽的折价率为4.45%。

  本周封闭式基金继续出现滞涨的局面,而杠杆型基金的高杠杆部分也在套利盘的打压下出现回调,折溢价率趋于正常。同时,传统封基中,折价率的期限结构也回归常态化,几支到期较远的封基折价率也回到均衡水平。七月份以来股市的走好,有助于上半年颗粒无收的封基弥补浮亏,从而为年底分红带来正面因素。如果市场有持续震荡向上的动力,目前封基的投资价值有望逐步展现。

  近期策略观点认为:8月份政策决策者需要对政策的方向和目标进行表态,以引导现在的混乱预期,而这个过程会对资金面、房地产政策和基本趋势、银信合作等形成新观点,而这些修正会带来对经济趋势的再一次判断,这可能造成本轮反弹的结束;8月份需要重点关注消费类和高成长性公司。因此,当前阶段持有消费防御类公司较多的基金有望在主动型基金中脱颖而出。