今日煤碳股露天煤业上市，带动A股市场上整个煤碳板块表现强劲，另外整个行业机会较突出：

    行业发展良好

　　2005年以来国家的一系列调控政策，使得煤炭行业获得了持续健康发展的机遇。一方面，煤炭行业固定资产投资增速从2005年的65.6%下降到2006年的27.2%，而2007年1~2月份更是下降到2.3%。另一方面，下游的电力、钢铁、建材、化工行业的产量增速都在20%以上，固定资产投资增速也都明显高于煤炭行业。

　　随着国家对煤炭行业的宏观调控效应逐步显现，2007年将是投产高峰期，2008年后煤炭投产规模将会逐步减少；下游的煤炭需求增量仍然会维持较高的水平，因此2008年下半年开始煤价可能展开新一轮升势。

　　价值面临重估

　　2006年10月，国务院批复了《关于深化煤炭资源有偿使用制度改革试点的实施方案》，决定在全国8个煤炭主产省区推广矿业权制度改革。这将提高新进入煤炭开采行业者的门槛，同时也会触发对现有煤炭上市公司已经取得采矿权煤炭的资源价值重估。

　　目前，煤炭股的估值不但明显低于市场的平均水平，而且也明显低于国外同类公司的定价，处于折价状态。中国煤炭公司的成长性明显高于美国和澳洲同类公司，同时中国煤炭企业会计核算逐步完善和与国际接轨，煤炭成本完全化后业绩比较基准与国外公司趋同。因此，煤炭A股公司的估值理应从现在的折价状态走向溢价状态，煤炭公司的动态市盈率应该达到20倍左右比较合理。

　　行业机会突出

　　由于煤炭公司具有较强的同质性，煤炭公司的投资首先是一种行业性的机会。在选择煤炭公司时，从两个角度来考虑，一方面是具有持续扩张潜力的公司，包括通过自身新建矿井，或者收购集团公司或者其他公司煤炭业务来实现扩张，如平煤天安募集资金收购集团煤矿，中煤能源新建矿井扩产，神华集团并购宁煤集团；另一方面，是产业链完善的企业。

    2007年煤炭行业重点上市公司估值表

     二级市场上煤炭板块上市公司表现：

    煤炭板块仍具有上涨潜力上市公司：  

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    07年公司煤价同比增长约10元/吨，所得税抵免2998万元增厚每股收益0.06元。但成本增加明显：收购母公司的煤炭价格从246元上涨到290元/吨，可持续发展基金从3月10日起按照原煤18元/吨征收，预计07年和08年每股收益分别为1.14元和1.4元，同比增长-22%和23%。顶点财经维持强烈推荐的投资评级：虽然07年业绩受到成本增加的影响而下降，但是考虑到公司持续资产注入的预期，我们继续维持强烈推荐—A的投资评级。

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