认沽权证成为市场调整以来最惹眼的“明星”，其波动幅度令投资者咋舌。从理论上看，市场上仅存的5只认沽权证的理论价值基本为零。但是，没有任何价值的认沽权证为什么被疯狂的炒作呢？

　　对冲市场系统性风险市场机制不健全和投资品种单一稀缺是造成这种投机氛围的最大原因。目前国内市场仍然是单边市，在市场下跌时，投资者只有卖出或等待的选择，没有可以对冲市场调整的投资品种。可以说，印花税上调给了投机资金一个最好的机会。

　　游资热钱狙击目前市场上认沽权证的爆炒，主要是市场上的投机资金所为。现在市场上仅存5只认沽权证，价位都不高，在金融衍生品严重匮乏的国内市场，认沽权证成为市场波动时唯一的避风港，加之其T+0的交易优势和免印花税，以及印花税上调提供的市场时机，认沽权证受到疯狂炒作并不意外。但风险承受能力较弱的投资者还是不要踏入这条“河流”，以免被吞噬。

　　风险提示：

　　交易所风险

　　对于认沽权证的爆炒，管理层强调，将对交易标的实施重点监控，对涉嫌违规行为的证券账户将采取限制交易、上报证监会等措施。同时，管理层将进一步加强对投资者的教育，以避免投资者误入权证炒作，蒙受损失。

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　　权证本身风险

　　权证投资有以下几种风险：一是价格剧烈波动的风险，一般来说，行权比例为1，标的证券的价格远高于权证价格，所以，权证跌幅一般都会大于10%。二是价外风险。“钾肥JTP1”从5月29日的0.803元炒到6月4日的8.05元，在短短的几个交易日内上涨了10倍。在深交所对钾肥JTP1实施严格监管之后，其疯狂炒作势态有所收敛。但资金又盯上了招行CMP1。