大盘早盘低开高走，盘中银行板块在浦发银行的带动下上扬，华夏银行、中信银行、民生银行等银行股都出现快速拉升，整个银行板块之所以有如此表现，有以下原因：
五银行获批组建融资租赁公司
中国银监会副主席蔡鄂生日前出席“银行业租赁国际研讨会”时透露，已有5家商业银行试办金融租赁公司得到了国务院的批准，银监会正对其实施审慎的市场准入。在取得相关经验后，银监会将视实际需求批准更多符合资质的商业银行设立租赁公司。他还表示，目前银监会正会同有关部门推动金融租赁公司进入银行业征信系统，同时加强与其他部委的协调和沟通，为租赁业发展创造良好的政策环境。蔡鄂生说，发达国家租赁市场经验表明，租赁市场上超过80%的份额由银行及制造商背景的租赁公司所占据，这是由银行及制造商自身特有优势所决定的。借鉴发达国家的经验，新修订的《金融租赁公司管理办法》明确规定，新设金融租赁公司的主要出资人必须是符合资质的商业银行、租赁公司、制造商及银监会认可的合格金融机构，这样就把真正有实力、有需求的机构引入租赁行业中来，为租赁业的健康快速发展打下良好的制度基础。
下跌是买点
“市场之前已经有存款利率上调幅度比贷款利率上调幅度大的预期，所以银行股走势在最近两月一直较弱，而本次加息实际上还是扩大了银行利差，即使考虑了存款定期化的影响，本次加息对银行影响中性，并不象市场之前所预期的银行利润会大幅降低。另外，在当前A股市场动态PE在将近40倍的时候，银行的07年动态PE基本上都在30倍以下（并不包括A股的交通银行与中信银行），而银行无论是从过去的历史，还是未来的潜力，利润增长速度都要明显超越市场平均水平（详细的增长对比请参考笔者06年中所写的《请为高成长定价》-银行业重估报告）。如果我们看到08年的动态PE，银行基本上都在20倍左右，这样的估值，很难会让人感觉高估。如果市场曲解本次加息与准备金率调整的真实效果，银行股价出现大幅下跌，则是银行股最好的买点。”
大盘的中流砥柱
银行股估值水平较低。除中信、交行外的另外6家原股份制上市银行：招行、浦发、民生、华夏、深发展、兴业银行的平均PE为28.3倍，平均PEG在0.86倍左右；即便大涨之后，PE也仅为30.4倍，PEG为0.92倍。相对境内其他板块的估值水平，处于较低水平。基金净申购创历史单日新高。基金净申购合计达400亿元，创基金业有史以来最高。而市场预计基金大规模的资金往往会选择相对低估的蓝筹股，尤其是银行股，对此银行股提前作出上涨反应。缓和大盘调整，凸显银行股稳定大盘功能。在上调印花税后，大盘出现连续下跌。此时相对低估的大市值银行股挺身而出，正好起到了缓和“调整”的作用，这也是监管层希望看到的（即希望适度调整，但不至于暴涨暴跌）。
银行板块个股一览：
| 股票 |
涨幅 |
评估 |
| 代码 |
名称 |
现价 |
当天 |
5天 |
30天 |
120天 |
来源 |
评级 |
07年 |
08年 |
09年 |
| 600000 |
浦发银行 |
35.18 |
2.90% |
-5.79% |
10.00% |
91.60% |
申银万国 |
增持 |
0.77 |
1.08 |
1.62 |
| 601166 |
兴业银行 |
30.25 |
2.06% |
-7.56% |
-11.43% |
25.46% |
平安证券 |
强烈推荐 |
0.95 |
1.06 |
1.54 |
| 600016 |
民生银行 |
11.48 |
0.88% |
-17.66% |
5.93% |
84.45% |
平安证券 |
推荐 |
0.31 |
0.44 |
0.64 |
| 600015 |
华夏银行 |
12.47 |
0.65% |
-9.24% |
5.31% |
92.41% |
申银万国 |
增持 |
0.35 |
0.41 |
0.57 |
| 601988 |
中国银行 |
5.3 |
0.57% |
-7.83% |
-4.98% |
42.66% |
申银万国 |
中性 |
0.17 |
0.20 |
0.32 |
| 601328 |
交通银行 |
12.11 |
0.33% |
-6.07% |
-11.00% |
-11.00% |
申银万国 |
|
0.28 |
0.36 |
0.48 |
| 601398 |
工商银行 |
5.13 |
0.00% |
-6.81% |
-4.02% |
32.80% |
申银万国 |
中性 |
0.15 |
0.18 |
0.24 |
| 600036 |
招商银行 |
22.2 |
0.00% |
-3.17% |
11.11% |
52.68% |
平安证券 |
强烈推荐 |
0.48 |
0.68 |
0.98 |
| 000001 |
S深发展A |
28.69 |
0.00% |
|
|
|
申银万国 |
中性 |
0.67 |
0.98 |
1.38 |
| 601998 |
中信银行 |
9.98 |
-0.20% |
-3.34% |
-12.67% |
-12.67% |
中信建投 |
|
0.12 |
0.16 |
0.23 |
仍有上涨潜力个股：
| 股票 |
涨幅 |
评估 |
| 代码 |
名称 |
现价 |
当天 |
5天 |
30天 |
120天 |
来源 |
评级 |
07年 |
08年 |
09年 |
| 600000 |
浦发银行 |
35.16 |
2.84% |
-5.79% |
10.00% |
91.60% |
申银万国 |
增持 |
0.77 |
1.08 |
1.62 |
| 601166 |
兴业银行 |
30.22 |
1.96% |
-7.56% |
-11.43% |
25.46% |
平安证券 |
强烈推荐 |
0.95 |
1.06 |
1.54 |
| 600036 |
招商银行 |
22.2 |
0.00% |
-3.17% |
11.11% |
52.68% |
平安证券 |
强烈推荐 |
0.48 |
0.68 |
0.98 |
| 000001 |
S深发展A |
28.69 |
0.00% |
|
|
|
申银万国 |
中性 |
0.67 |
0.98 |
1.38 |
| 600015 |
华夏银行 |
12.48 |
0.73% |
-9.24% |
5.31% |
92.41% |
申银万国 |
增持 |
0.35 |
0.41 |
0.57 |
| 600016 |
民生银行 |
11.46 |
0.70% |
-17.66% |
5.93% |
84.45% |
平安证券 |
推荐 |
0.31 |
0.44 |
0.64 |
招商银行（600036）买入评级：接近07年A股银行平均PB4.52，接近浦发、华夏4.3左右的水平；07年PE31.97倍，低于A股银行平均值34.37倍，与多数银行接近。未体现最好银行应享有的估值水平。我们还是坚持招商银行应该享受有较平均值高50%左右的估值水平。维持买入评级，目标价30元左右。招商银行作为最好银行的定位不应该反复重复地说，但市场似乎进入散户时代，不知情的投资者越来越多。判断银行的好坏，首先是资产质量，因为银行基本上是先收贷款利息后收本金的，利息只有不到本金的10%，贷款本金就体现为银行的重要资产，如果资产质量恶化，本金收不回来，那点利息有何意义？通过历史及本文的反复横向对比，列举了许多指标，如逾期贷款增长率、五级分类谨慎度、潜在不良、贷款行业结构、贷款平均利率、贷款增长率变化等，我们发现，招商银行的资产质量应该是最好的。
| 券商 |
时间 |
业绩预测 |
|
评级 |
查看文章 |
| 2007年 |
2008年 |
|
| 国泰君安 |
2007-06-04 |
0.69 |
0.89 |
|
|
增持 |
|
| 申银万国 |
2007-06-04 |
0.56 |
0.84 |
|
|
增持 |
|
| 天相投顾 |
2007-06-04 |
0.70 |
0.95 |
|
|
买入 |
|
| 中信证券 |
2007-06-01 |
0.64 |
0.85 |
|
|
买入 |
查看文章 |
浦发银行（600000）成为金融资产控股平台需时日：浦发银行较高的准备金覆盖率为盈利管理提供了充足的空间。06年和07年1季度浦发银行拨备前利润增速分别为28%和33.5%，而在准备金覆盖率达到158%的情况下，如果新管理层能够改变业绩管理思路，净利润增速将会十分迅速。维持推荐评级。虽然以浦发银行为平台整合上海国有金融资产存在很多不确定性，但浦发07年和08年价格/拨备前利润分别为12.1倍和10.3倍，在准备金覆盖率超过100%的银行中处于较低水平，而且如果管理层风格发生变化，业绩超预期的可能性较大，我们维持“推荐”的投资评级。07年下半年股价的催化剂包括新管理层经营思路的明确以及花旗增持谈判的进展。
| 券商 |
时间 |
业绩预测 |
|
评级 |
查看文章 |
| 2007年 |
2008年 |
|
| 中金公司 |
2007-06-06 |
1.26 |
|
|
|
推荐 |
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| 国泰君安 |
2007-06-04 |
1.13 |
1.48 |
|
|
增持 |
|
| 申银万国 |
2007-06-04 |
1.09 |
1.95 |
|
|
增持 |
|
| 天相投顾 |
2007-06-04 |
1.16 |
1.89 |
|
|
增持 |
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银行板块[板块指数:
521.11 涨跌:
1.81%
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