昨日沪深两市出现宽幅震荡，京能热电、国投电力和桂东电力的率先涨停，带动了华电能源、黔源电力和国电电力等电力股的纷纷上涨，并在尾市明显形成板块联动效应。

　　电力板块的整体启动，不会是昙花一现、传花击鼓的游戏，而是在电力行业整合预期下，以华电能源、长江电力和申能股份等为代表的优质电力股，有望迎来上涨机会。长江电力、华能国际和华电国际等国有大中型企业的发行上市融资，就是国家给予政策支持的最好佐证。实际上，电力行业基本面出现持续向好的趋势，更利于电力行业上市公司的业绩增长。

　　首先，电力行业具备资产注入或整体上市条件。十一五期末，五大集团占全国电力装机容量的比重仍将进一步升高。可见，五大集团及地方强势电力企业均有通过资产注入以及整体上市的资本运作条件。实际上，行业整合带来的协同效应，将提高上市公司盈利水平，增强内生可持续性的增长潜力。

　　其次，行业估值有望重新发掘。根据统计数据，目前世界主要国家电力行业2007年平均动态市盈率为20.8倍。而我国电力行业2007、2008年平均动态市盈率水平分别在22倍、18倍左右，两者大体相当。但是欧美等发达国家的电力产业已经进入成熟期，增长缓慢。而我国电力装机容量和发电量的年复合增长率分别达到10.2%和12.8%，并在未来三五年内仍保持10%左右的速度增长。所以，从电力行业PEG来看，我国远远高于世界同行业水平。相比之下，我国电力行业存在一定程度估值偏低问题。

　　有迹象显示，近期已有机构资金悄然入驻优质大盘电力股。从盘面看，以国投电力、华电能源和申能股份等为代表的电力股，在盘中走势强劲，表现活跃，并带动其他电力股联袂走强，似有板块整体启动迹象。从国电电力、长江电力和华能国际等优质电力股的股东持有情况看，基金、保险和QFII等机构投资者已经战略布局、深入其中。

　　为此，投资者可遵循两条主线布局电力股。其一，具有优质资产注入预期的龙头公司值得我们重点关注，如华电能源、华能国际和长江电力等。其二，具有股权投资收益和大股东注资承诺的二线电力股，如皖能电力、吉电股份和申能股份等。