今日大盘高开高走，航天板块在航天科技、贵航股份强势涨停的带动下，航天长峰、航天动力、航天机电等航天股纷纷大幅上扬。

    市场巨大

    航空发动产业链包括四环节：原材料、零部件供应商、单元体和主要部件供应商、原始设备制造商。在原始设备制造商环节，生产商仅10-15家，主要是通用电力、罗罗公司、联合技术下属普惠公司、康尼菲尔公司、法国斯耐克玛公司及其合资公司等，呈现一种寡头垄断市场结构。而2006-2016年，航空发动机市场规模1529亿美元，其中美国通用电气、英国罗罗、法国斯耐克玛、普惠公司等主要四家航空发动机市场份额高达84%。

　　未来20年，受航空运输快速发展驱动，航空发动机市场将是目前的三倍，达到500亿美元，年均复合增长率2.8%。2005-2026年全球发动机需求11.4万台，总价值达到6180亿美元。航空发动机市场主要驱动因素是飞机需求的增长及更新换代。顶点财经影响未来航空发动机市场发展的其他因素包括：供应链紧张、严格的环保要求、材料科学的发展、诊断、零部件生产授权书（PMA）及DER、MRO整体解决方案。

　　我国航空发动机事业经历了半个世纪的发展，从仿制、改进改型，目前进入独立研制生产阶段。先后研制成功涡喷、涡扇发动机，成为独立制造拥有全部自主知识产权的航空涡扇发动机少数国家之一。“太行”发动机实现了三大历史性跨越：由涡喷到涡扇，由中等推力到大推力，由第二代发动机到第三代发动机。

　　我国发动行业在21世纪步入快速发展时期，销售收入年均增长在25%以上。2006-2025年中国飞机需求3193架。未来20年我国运输（包括客运、货运）飞机发动机市场价值就达到590亿美元。考虑到未来商务及通用航空发展，军机更新换代，我国发动机市场应该更为巨大。

　　资产注入+政策向好

    第一、国家陆续出台的各项政策促进行业向好，提供了广阔的发展空间；第二、集团优质资产注入的预期才是促进股价上涨的源动力。西飞国际定向增发获得国防科工委原则性批准，这对市场起到了示范性的作用，笼罩在军工板块上的政策迷雾也被驱散，给未来军工资产进入资本市场树立了旗帜。未来军工企业进行更大规模的资本运作将有加速的趋势。

　　从目前披露的拟注入资产质量来看，均优于目前上市公司的资产，或者是对上市公司产业链的有力补充。表明军工企业在经过几年磨练后，已经积累了很多优质的资产，这些资产将为上市公司注入新鲜的血液。从政策面上来看，目前军工集团中大都包含有属于保留能力的资产，此类资产进入资本市场还有待政策面的突破，因此未来军工集团的整体上市之路还比较漫长。

    仍具较大潜力个股：

    火箭股份（6008798）公司定向增发价格已确定：公司上个交易日收盘价为26.49元，22元/股的增发价格（相当于当前股价的83%）给短期股价提供了良好的支撑，而现价对应公司07、08年市盈率分别为42.3x和31.3x，考虑目前A股军工类上市公司平均08年PE在40x以上，如果保守给予火箭股份08年35x-40x的目标市盈率，则合理股价区间应为29.6-33.8元，维持“审慎推荐”的投资评级。

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