随着人民币不断的升值和中国国航预计07年中期净利润比上年同期增长2000%以上的公布，带动整个航空板块上扬，南方航空、海南航空、上海航空等个股紧随其后。

    全球进入盈利周期

    国际航协将07年全球航空业盈利预测由25亿美元提高到38亿美元，并预测08年这一数字将达到76亿美元，全球航空业将结束长达6年的巨额亏损，进入盈利周期。欧洲和亚太地区仍是全球航空业盈利最主要的来源，盈利分别有望达到24亿和17亿美元。

    需求强劲增长

    2007年1-4月，中国民航的总周转量、旅客周转量和货邮周转量分别同比增长19.5%、17.3%和24.1%，说明中国航空市场的需求增长依旧非常强劲；07年1-4月，国内航线票价水平同比有所下降，体现出市场竞争依然激烈；亚洲地区航线市场的票价水平明显恢复；国际长航线票价水平继续连续保持攀升的良好状况。

    行业盈利正走出低谷

    国内航空运输业在2002年以来的行业整合后，市场结构基本达到相对均衡状态，运力扩张变得理性，客座率和收益率指标均得到持续改善，预计整个航空运输业在2006年盈利触底之后，2007年航空公司盈利能力将获得显著提升，行业盈利将持续好转。

　　06年经营指标持续向好：总周转量持续增长、客座率保持较高水平、收益率得到显著提升。从上市航空公司披露的信息来看，06年国内主要航空公司的经营指标持续向好。总周转量均保持两位数增长，客座率也较05年有显著的提高，达到75%左右，且客座率的提高并没有以收益率水平下降为代价，票价水平较05年还有明显的上升，表明行业竞争进入平稳状态。

    南方航空（600029）：目前拥有国内规模最大的航机数量、航线网络及最大的客运市场份额，截止06年12月，南航经营客货运输飞机309架、国际国内航线600多条。公司通过重组新疆航和北方航，形成了大三角结构，扩大并改善了网络结构，巩固了公司在国内航线网络上的优势。维持“买入”评级。

    中国国航（601111）：作为国内最优质的航空公司，以2006年数据比较，中国国航资产总额列国内航空公司第一，机队规模位列第二。公司发展战略为，追求做强而不是盲目的追求做大。在市场开发方面注重开发市场深度，而不过分追求市场广度，强化在战略市场的地位和竞争能力。维持增持评级。

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