在央行公布上调存款准备金率后，周一大盘大幅低开，调整之势不改，而在热点方面，只有航天军工板块稍表现强势，航天动力、中国卫星等个股强势反弹。

    军工行业具有政策青睐的绝对优势

　　航天军工业受益于国防预算大幅增长。2007年国防预算同比增长17.8%，国防费预算占当年全国财政支出预算的7.5%，但增长速度超出机构的预期，这是因为2006年国防开支预算为14.7%，按照实际支出的2979亿元，较05年增长接近20%。随着中国的崛起，国防预算未来几年仍将保持一定幅度的增长。从国家对国防军事的政策扶持和战略部署来看，航天军工板块是最大的收益者。《国家中长期科学和技术发展规划纲要》明确提出，到2020年在我国科学技术的要实现八大目标，其中国防科技基本满足现代武器装备自主研制和信息化建设的需要，为维护国家安全提供保障。近年来国家明显加大了对航天、航空和国防事业等高技术领域的投入，使国防军工行业呈现快速发展的态势。国防科工委、国家发改委和国资委联合发布的《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》明确提出，力争用几年时间，使符合条件的军工企业基本完成股份制改造，实现投资主体多元化，推动军工企业建立现代企业制度和现代产权制度。国防科工委曾向媒体发布消息说，中国将积极推进军工企业股份制改造，推动军工企业进一步加大开放力度。该政策的推出，有助于我国军工企业进一步做大做强，对二级市场军工板块的刺激作用明显，军工板块极有可能走出独立行情。

　  航天军工独享垄断地位带来的利润

　　航天军工行业垄断地位突出。由于航天军工类上市公司所处行业的特殊性决定了其有独特优势，比如说双寡头垄断的市场结构、特殊的军品价格形成机制以及由此导致的成本最大化的特殊激励机制等，使得航天军工行业中长期成长性积极向好。我国航天企业发展基本上不受宏观经济调控影响，在相当长的时间内，一些关系到国家安全装备的信息化配套系统将集中在国家安全部门控制的航天企业，行业内竞争非常有限，产品销售基本上以政府采购为主，毛利率较高。随着我国国防战略的不断调整，尤其是借鉴俄国、美国的"天军"发展方向，我国航天企业面临未来5-10年的持续快速增长的机会。

　　资源整合预期受到市场资金热烈追捧

　　军工行业具有相当的特殊性，国家要求大股东对军工行业相关上市公司取得绝对控制权。而股改后，很多上市公司中大股东的持股比例已显著低于50%。为取得绝对控制权，很多公司的大股东承诺或计划注入优质资产，新的优质资产将显著提升上市公司的盈利能力。军工集团虽然上市公司众多，但大多数核心资产仍在上市公司之外，因此未来资源整合的空间很大。上市公司具备军品完整的生产资质后，可望获得来自集团公司的采购政策倾斜，未来业务结构将出现重大变化。因此，对于大集团旗下的上市公司，不仅因具有整体上市的炒作题材会备受市场资金青睐，而且还有业绩成倍增长的良好预期。

    行业发展不受宏观调控影响

    强大之国防实力不仅仅是国家安全之基本保障，同时也是影响一国在国际上之政治和经济之位之关键因素。随着我国综合国力之增强和在东亚乃至全球之位之上升，承担之责任和义务越来越大，也经受着严峻之挑战。为应对周边安全构成之挑战，国防建设之持续投入有着相当之必要性，而与经济之周期循环相关度较低。

    多元化、多渠道投资体系

　　最后，近年来，我国政府明确提出建立多元化、多渠道之航天投资体系。国家之“十一五”规划也明确提出：深化军工投资体制改革，推进投资主体多元化。证券市场以其特有之公开化、公平化和市场化优势，将成为国防建设融资之重要渠道，国防资产证券化和整体上市将是建立多元化、多渠道之航天军工投资体系之最优选择。

　　目前国内之航天企业基本属于两大集团，即中国航天科技集团和中国航天科工集团，直接和间接控股之上市公司主要包括火箭股份、航天机电、中国卫星、航天动力、航天长峰、航天晨光、航天通信、航天科技、航天信息、航天电器等，共涉及11家上市公司。航天行业和航空行业在整体上市方面之步伐较快，在未来一两年内将使上市公司之资产、盈利和总市值有大幅之提高。航天科技集团和航天科工集团各自扶持下属上市公司之意图已经比较明确。

    航天动力（600343）：公司是国家级重点高新技术企业，具有自营进出口权，依托在航天军工流体和惯性导航技术方面的雄厚实力，研制开发出一系列具有国内外先进水平的产品，科技含量和附加值高，属国家级重点产品或火炬计划项目。特种泵、液力变锯器和智能型IC卡燃气表为公司的三大产品，其中，车载消防泵产销量居国内首位，市场占有率达到70%-80%，备受市场青睐，其余两大产品技术优势和品牌优势明显，也有着良好的市场前景。西部大开发战略的实施，西气东输、西电东送等重点工程、基础设施的建设，以及高速公路、城乡管网改造、北京奥运、京沪高速铁路、城市轨道工程、城市交通控制系统等重大建设项目的实施，为公司在机械、消防、计量、控制等领域的发展提供了广阔的市场空间。

    精工科技（002006）：作为国内品种最齐全、规格档次最多的建筑建材专用设备、轻纺专用设备的龙头企业，公司生产的钢结构建材专用设备和纺织机械中的包覆丝机产品的销量在国内同类产品中排名居前，在国际市场上享有一定知名度。公司控股股东精功集团有限公司与中国人民解放军签订了中继无人直升机的研制项目，该机型主要用于各种需要无线中继通信的场合，由于无人直升机具有任务载荷大、机动性能好、低空飞行、空中悬停等特性，具备广泛的市场基础。

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