发改委近日公布了《铝行业准入条件》，规定新建铝土矿开采项目总投资5亿元及以上的矿山开发项目由国务院投资主管部门核准。申请核准的矿山投资项目，生产规模不低于30万吨/年，服务年限为15年以上。同时近期不再核准新建电解铝项目。铝矿山、冶炼、再生利用项目资本金比例要达到35%及以上。这对于铝板块上市公司来说是件好事，二级市场上，包头铝业、中国铝业、常铝股份几只个股持续大涨。

    资源将向优势企业集中

    近两年国内对铝土矿资源的争夺与氧化铝项目的纷纷启动，较大程度上加剧了国内铝土矿资源的消耗，发改委从严从高制定铝行业准入条件，意在将优势资源集中到行业的优势企业中来，避免行业出现过分依赖进口铝土矿的现象，同时宏观控制电解铝的产能规模，以减少行业无序竞争。 

    电解铝行业正处于行业景气的周期

    氧化铝在电解铝的生产中占到总成的40%～50%，电解铝行业吨铝的氧化铝消耗量约为2吨左右，氧化铝价格的下降将会显著提高电解铝行业的盈利能力。预期电解铝的价格将持续在高位震荡，在氧化铝价格走低的推动下，电解铝行业的利润将维持在高位。电解铝行业正处于行业景气的周期。电解铝行业取消优惠电价政策，有色金属行业带来结构性投资机会。电解铝生产成本的提高将在一定程度上降低行业的业绩，这样就更加凸显出其他基本金属的投资价值。

    资产重组成催化剂

　　在板块盈利持续增长奠定基础；资产重组题材炒作作为催化剂；由A股市场整体估值水平提高带来的估值安全边际——三要素的保健护航之下，铝业板块将因投资者对三因素偏好性的不同而产生出多样化的投资机会。

    行业长期向好

    未来支撑我国铝行业快速发展的供应、需求等各种条件没有改变，这包括中国未来城市化和工业化进程带来的电解铝消费的持续增长，国家宏观调控政策对电解铝产能的长期控制，氧化铝原料供应瓶颈得到结构性解决。在较长的时期内，中国铝工业各个环节能够维持较高的盈利能力，行业上市公司可以中长期配置。

    优先考虑生产规模扩张能力

   在宏观调控持续深化的背景下，中国电解铝闲置和新增产能得到逐步释放，后期产能增长的步伐逐渐放缓，中国有望再度成为电解铝净进口国家，紧靠全球最大消费市场的铝业上市公司的盈利能力可以维持较长时期，未来具备扩张能力的电解铝企业的优势将会更加凸显。

    包头铝业（600472）：包头铝业是国内唯一一家铝材与铝合金收入占比超过50%的电解铝上市公司。作为国内最大的A356铸造用铝合金和稀土电工圆铝杆生产企业，随着以汽车制造业为主的交通运输业和电力行业对铝的消费的增长，对公司来讲存在着较好的发展机遇。今日有色金属板块继续领涨大盘，包头铝业表现突出。2006年公司抓住铜铝价差加大的市场机遇，及时加大电工圆铝杆的产销力度，重点加强了以杆、棒、碳块为主导产品的国际市场开发工作，与沙特、美国、斯里兰卡等国家签定了长期供货合同，全年新增出口电工圆铝杆12546吨，铝合金棒材8673吨，出口碳块9551吨，为公司开拓了新的利润增长点。全年实现出口创汇1.41亿美元，再创历史新高。

    南山铝业（600219）：公司针对产业链条上游进行延伸，对下游产能进行扩张。公司业务链条为“电—氧化铝－电解铝－熔铸－热轧－冷轧－箔轧”，分产品规模为年产70万吨氧化铝，15.6万吨电解铝，7万吨铝型材，热冷轧20万吨和5万吨箔轧品。近期公司通过收购海湾铝业20％的股权，保障了公司年100万吨铝土矿的采购通道，一部分化解了公司氧化铝的原料紧张供给和铝矾土价格大幅波动的经营风险；另外公司通过发行分离转债，计划将铝加工生产能力提升至60万吨，针对下游产能的扩张意图明显。目前看来，公司产能的瓶颈出在电解铝环节；预计未来公司进行下一步的再扩张，将以各环节产能匹配为最终目标为指引。

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