2007年将是我3G的起点，未来几年将是通信行业的黄金时期，在经历了1G的模拟到2G的数字之后，又一次重大变革，它将给移动用户带来生活方式和消费习惯上的巨大变化，也为通信行业注入新的动力。同时二级市场上，通信板块已经有较强走势，烽火通信、北纬通信和汇源通信等通信股涨幅居前。

    投资规模较大

    未来我国三张移动网络需升级为3G网络，预计投资成本分别是TD为1800亿元、WCDMA为900亿元和CDMA2000为200亿元，08年电信投资规模将达到3000亿元左右，创下历史新高，其中3G投资将达到1200亿元。

    具有重组预期

　　我们认为08年电信行业投资，有两个时间之窗，分别出现在3月和9月之前，也是投资电信行业较为有利的两个时点。重组过程中，各大运营商有资产重估的需要。其中中国联通受益最大。重组将给中国联通带来不可多得的发展机遇，并为公司带来重组溢价的可能。即使重组推迟，联通仍有机会进一步拓展增量客户。其他三大运营商回归后的投资价值，将取决于期最终的上市价格。

    通信设备商的机遇

　　3G展开后，国内电信设备供应商将取得大多数TD网络和终端的市场份额。并且随着发展中国家开始进行3G建设，为我国电信设备供应商提供了极佳的市场环境。受益公司中中兴通讯最具代表性。目前光纤光缆行业供大于求，行业内价格战已向上游转移。与此同时“高端产品供不应求，低端产品供过于求”的局面，还有待在行业整合的过程中不断改善。建议重点关注两类公司：第一类，高端、特种光纤光缆生产企业，如中天科技等；第二类，掌握预制棒技术，拥有整个产业链生产能力的企业，如亨通光电等。

    行业将稳定、快速增长

　　未来2年通信行业将实现稳定、快速的增长，3G和宽带业务将成为通信行业的亮点。电信运营商的重组和电信红筹股的回归，将使电信板块成为市场新的市场热点。中国联通作为仅有的一家上市电信运营商，其资产价值回归、比价效应、稀缺效应，都值得我们重点关注。

    产品需求旺盛

　　光纤光缆行业由于3G基站建设、村村通工程、“光进铜退”以及IPTV、FTTH的多元化市场需求，导致产品需求日益旺盛。相关企业的产能利用率也提高到90%左右，行业内上市公司的赢利增长情况，将取决于产能的扩张能力。

    竞争地位提升

　　电信投资稳步上升，电信投资稳步上升,国内品牌设备商竞争地位提升。随着实装率上升以及移动用户加速增长，07年中国移动、中国联通加大了投资力度，加上中移动集团TD试商用网络建设启动，尽管固网运营商投资萎缩，国内电信投资总体仍呈稳步提高态势，预计07年国内电信投资较06年增长10-15%。相比2G时代国外品牌系统设备占据主导地位，07年国内通信设备厂商在3G布局中获得有利的竞争地位：中兴、大唐在TD-SCDMA试商用网络中占据主导地位。在中国移动GSM网络扩容中，华为获得了超过20%的市场份额。

    烽火通信（600498）：公司是中国通信基础设施建设的主要设备供应商和全面电信解决方案供应商之一，光缆年度销量超过200万公里，名列行业第二。公司是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体，也是我国最早从事光通信传输设备、光纤光缆科研、生产的企业，由于背靠武汉邮科院，科研成果转化率和效益在国内同行业中均处于领先地位。公司控股股东武汉邮科院为TD-SCDMA产业联盟成员，其下属几家子公司在直放站和系统覆盖产品方面居国内领先优势。

    长江通信（600345）：公司是目前国内最大的光纤光缆生产基地之一，也是现在国内少有的具备规模化生产光预制棒、光纤光缆完整产业链的公司。空白可记录光盘广泛应用于各种信息存储和数据交换领域，市场前景广阔。中国内地CD－R市场在未来几年保持30%左右的增速，而DVDR在近几年内一直保持100%左右的高速增长，中国内地将成为重要的光盘市场和巨型的世界光盘生产基地。

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